英飞特：拟并购欧司朗数字系统事业部 夯实LED驱动电源全球龙头

　　6月15日晚间，LED照明驱动电源龙头公司英飞特(300582)公告重大资产购买预案。公司拟以现金购买欧司朗(OSRAM GmbH、OSRAM S.p.A.，以下简称“卖方”)旗下专注于照明组件的数字系统事业部(Digital Systems business，以下简称“标的资产”)，交易对价将根据交易进展，按照7450万欧元的基础购买价格，同时考虑标的资产的现金总额、金融负债总额等数据计算得出。

　　公告显示，英飞特本次拟收购的标的资产具体包括股权资产及非股权资产，其中股权资产包括位于德国、意大利及中国的3家公司100%股权；非股权资产包括卖方直接或间接全资子公司及关联公司持有的多个国家/地区的与标的业务相关的资产、负债、人员、合同和其他法律关系。

　　公司表示，通过本次交易，英飞特将注入优质资产，进一步优化产品及业务结构，拓展下游市场应用。公司通过现有产品与标的资产研发的高性能模组产品的有机结合，向照明领域客户提供全面产品，并将借助标的资产的研发平台、销售渠道等资源，增强持续经营能力。

　　并购全球照明百年老店实现LED照明全领域覆盖

　　欧司朗集团创立于1906年，目前已拥有超过110年的历史，是全球领先的照明设备制造商，亦是全球最大的光电半导体制造商及光学解决服务商之一。欧司朗2019年与奥利地艾迈斯合并为艾迈斯欧司朗(ams OSRAM)。目前，欧司朗集团主要由光电半导体事业部、汽车事业部及数字事业部构成。

　　预案显示，英飞特本次交易的标的资产即隶属于数字事业部，产品主要包括各类室内和室外LED驱动电源产品、LED模组、LED光引擎、电子控制装置等，并为客户提供定制化、智能化及集成化的整体照明控制系统。截至2021年末，标的资产的资产范围主要分布在欧洲、亚洲、非洲、大洋洲等30余个国家和地区，并在德国、意大利、中国、印度建立了4个研发中心。

　　在LED驱动电源领域，标的业务涉及的LED驱动电源具有完整的恒流、恒压及多路输出电源产品组合，其完整的产品序列可以满足各类标准和定制类型的LED电气及光设施，通过了ISO 9001、ISO 14001、IATF 16949及ISO 50001等质量体系认证，覆盖工业、商业、农业的各类领域。除通用室内照明外，其产品还可以满足各类主流户外照明需求，能够应对高温、雨雪、风沙等各类极端环境，部分产品还兼具可编程智能控制、多种智能调光、无线连接等功能，最大限度的实现LED照明组件的数字化、集成化与智能化。上述系列产品与英飞特现有产品形成更为完整的产品矩阵。

　　完成全球化发展拼图龙头地位更加巩固

　　LED照明已经成为照明市场的主流。其中，LED驱动电源产品作为LED照明产品的核心部件，位于LED照明整体产业链的中游。根据美国思腾思特咨询公司为标的资产公司出具的行业研究报告，全球LED 驱动电源市场规模将由2020年的37.35亿欧元上升至2025年的49.03亿欧元，与LED照明市场呈现同步发展态势。

　　不同地区的LED驱动电源市场，呈现出特征显着的发展态势。在欧洲市场，主要增长动力来源于外部环保法规的频繁出台，例如《欧盟生态设计指令》强制要求LED各元件的可替换性，2021年实施的《能源标识法规》要求所有市场参与者提高照明效率；这些导致企业创新压力逐年增加，技术也向无线化、可定制等节能组件进行转移，拉动LED驱动电源的技术发展与产品迭代。在亚太市场，主要驱动因素来自城市化和人口增长下基础设施建设蓬勃发展，以及作为全球生产基地承接欧美厂商的外协外包。

　　分析指出，英飞特通过本次并购，产品序列更完备，海外布局更全面，其作为全球领先的LED驱动电源龙头地位将进一步巩固。

　　在产品方面，英飞特主营中大功率的LED驱动电源，而标的资产则主要开发了各类中小功率的相应产品。本次收购完成后，英飞特将拥有完备的产品序列，完成对各功率各类型产品的全面分布，并在室内照明、LED模组、传统光源方面开辟新的市场。

　　在技术方面，英飞特将借助标的资产的研发优势，进一步实现LED系统的智能化、集成化与数字化发展。标的资产经过多年发展，已逐步实现了驱动电源的数字化、集成化与智能化转型，并具备了一系列软硬件研发能力，包括PCB热模拟、无线电模块和传感器设计、直流和交流光引擎柔性卷盘设计等技术，在数字电源转换、数字可寻址照明接口及组件集成化方面具备充分的研发能力。

　　在市场方面，英飞特销售区域涵盖中国、北美、欧洲、日韩、南美、东南亚、中东等全球100多个国家和地区，在美国、欧洲、印度、墨西哥设立子公司，在墨西哥及印度设有工厂，2021年度实现海外营收6.46亿元，占比达到45.59%，主要海外市场中，北美区、亚太区、欧洲区的营收占比分别为22.13%、8.94%、9.68%；通过本次并购，公司将通过标的资产覆盖EMEA(指欧洲、中东和非洲地区)市场主要的照明器具原始设备厂商，实现欧洲区域的终端客户渠道覆盖，对全球化业务发展具有重要的战略及经济意义。

　　此外，英飞特将通过本次交易进一步完善其销售服务体系、生产基地、信息化系统及供应链体系的全球化建设。标的资产销售网络遍布EMEA及APAC(指亚洲及太平洋沿岸地区)区域30多个国家，总销售员工约200人；并在全球共有13个仓库，服务于超过1800家客户，并与EMEA地区相关领域大部分主要照明器具原始设备厂商建立了稳定的商业关系。公司将藉此机会，缩短与客户的物理距离，提供更贴近客户的服务，同时逐步建立基于全球的供应链体系，规避单个地区的系统性风险的冲击，保障供应安全。(CIS)