国际金融报:生猪期货满月“稳起步”
摘要: 记者何思上市一个月来,生猪期货市场运行平稳有序,价格走势基本反映未来现货市场发展预期,产业客户稳步增加,实现了“稳起步”,并初步体现避险作用和稳预期作用。
记者 何思
上市一个月来,生猪期货市场运行平稳有序,价格走势基本反映未来现货市场发展预期,产业客户稳步增加,实现了“稳起步”,并初步体现避险作用和稳预期作用。
累计成交量41.2万手(单边,下同),日均成交1.9万手,成交额1715.7亿元……这是生猪期货上市满一月的成绩单。
1月8日,生猪期货上市首日,三大合约至收盘均跌超12%。如今一个月过去,2月8日收盘,LH2111、LH2201涨幅分别为4.15%和4.92%,创上市以来的最高单日涨幅。
对此,业内人士认为,受市场对未来生猪供求趋势预期影响,生猪期货首月价格总体呈现下跌走势。近日考虑到冬春季节为生猪疫病高发期,有的养殖企业将生猪提前出栏,对下半年的价格预期产生了一定影响,导致价格有所反弹回升。
首月价格总体下跌
截至2月8日,生猪期货共计运行了22个交易日,期间累计成交量41.2万手(单边,下同)、日均成交1.9万手,成交额1715.7亿元,持仓量稳步增长,日均持仓量2.2万手,日均成交持仓比86%,规模较为稳定。
从市场情况来看,2月8日主力合约LH2109收盘价26900元/吨,与上市首日收盘价基本持平,相较挂牌基准价下跌12.3%。根据国家统计局数据,2020年末全国生猪存栏40650万头,生猪存栏连续5个季度环比增长,恢复到2017年末的92.1%。
“当前生猪期货价格反映了市场对今年9月及以后生猪供应的总体情况好于去年的预期。”国泰君安期货农产品首席研究员周小球表示。
那么,1月下旬以来现货市场价格为何下降?市场人士认为,主要有四方面因素:一是小年已过,春节前大规模备货基本结束,屠宰企业陆续开始放假,需求降低;二是国家冻肉储备陆续投放市场,元旦前至今,华商储备中心共组织开展5次冻肉投放,并计划于2月9日再次投放,元旦前至春节前累计投放16万吨;三是散户节前抛售清栏意愿较强,加大了供应;四是冬春季节作为生猪疫病的高发期,有的养殖企业为了避免感染,将部分生猪提前出栏,在增加了近期供给的同时,这也对未来价格预期产生了一定影响。
光大期货生猪研究员孔海兰指出,经历前期下跌行情后,1月底,LH2111、LH2201合约跌至当前的养殖成本线附近,期货价格止跌企稳,其后出现小幅反弹,但市场目前仍对存栏恢复较为乐观,期货价格窄幅震荡。“目前养殖利润仍较为乐观,养殖企业补栏意愿较强,存栏恢复大趋势不变,但疫病仍是影响生猪产能与未来出栏的主要因素,参与者要特别防范疫病可能引致的价格波动风险”。
提供风险管理新工具
上市一个月来,生猪期货市场运行平稳有序,价格走势基本反映未来现货市场发展预期,产业客户稳步增加,实现了“稳起步”,并初步体现避险作用和稳预期作用。
据统计,生猪期货上市以来,共计逾1500家单位客户参与了生猪期货交易,包括温氏股份、正邦科技、中粮肉食等在内部分大型生猪养殖集团。截至2月8日,单位客户日均持仓占比37.7%,较上市首日提升了14.5个百分点。与此同时,牧原股份、【金字火腿(002515)、股吧】等上市公司在此期间也公布了拟参与生猪期货套期保值的相关公告。
武汉金龙畜禽有限责任公司投融资经理雷晨表示:“生猪期货的上市不仅为企业安排生产计划提供了参考依据,更为企业提供了风险管理的良好工具。生猪期货上市一个月,价格下跌后企稳,基本发挥了价格发现和套期保值功能。在经历了前期熟悉交易规则、交易下单的阶段后,我们已开始在生猪行业研究方面投入更多精力。”
据介绍,该公司以生猪养殖为主营业务,面临着较大的生猪价格波动风险,期待利用生猪期货为企业经营保驾护航。目前已开展的套保规模大约1000手,并已达到较好的套保目的。
周小球也表示,目前头部的养殖企业基本已经参与或者随时准备参与生猪期货,且越来越多的企业开始与上下游客户进行基差贸易的尝试,市场定价模式多样化加速。“目前生猪贸易主要是每日定价,远期定价和长期定价模式较少,生猪期货价格可为市场提供远期价格参考”。
此外,生猪“保险+期货”项目也初见成效。据不完全统计,截至2月5日,共计34家期货公司联合9家保险公司及地方政府,共自主启动了86个生猪“保险+期货”项目,涉及生猪价格险、养殖利润险等多种形式,覆盖四川、河南、湖北、湖南等全国25个省、自治区和直辖市。其中,很多项目已经完成对冲周期进入理赔阶段。
据悉,2月3日生猪期货已完成首次期转现交割业务,为将来准备参与生猪期货交割的实体企业理顺了交割流程,也为生猪期货更好的平稳发展打下了坚实基础。
大商所相关负责人表示,下一步,大商所将在中国证监会的领导下,坚持“四个敬畏,一个合力”,继续“稳”字当头,做好生猪期货市场建设各项工作。一是走在市场曲线前面,继续强化市场监管和风险防范,防范资本无序扩张,严查各类可能的违规违法交易行为,确保正常市场秩序和生猪期货安全平稳运行;二是继续开展期转现交割和模拟交割,排查交割风险点,做好交割仓库、质检机构培训和增设交割仓库等准备工作,确保9月交割平稳顺畅;三是坚持立足服务产业,持续做好生猪产业企业培育,帮助产业企业和养殖户,用好生猪期货服务市场经营和产业发展;四是动态跟踪研究产业发展变化,持续推进市场建设发展,不断提升期货市场服务产业高质量发展的能力和水平。
生猪,养殖