2022年3月24日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】因市场预期未来几个月全球对美国大豆需求将保持强劲，周三CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续收高，盘中豆粕和豆油同步反弹。俄乌短期达成停火协议的可能性下降，西方对俄制裁升级，国际原油价格再度飙升，追踪19中大宗商品走势的CRB指数大幅拉升，商品市场买盘人气再度活跃。农业咨询机构AgRural表示，截止上周四，巴西大豆收割率为69%，去年同期为59%。阿根廷大豆即将进入收割季，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三表示，阿根廷农业带近日将迎来充沛降雨，该机构预计阿根廷大豆产量为4200万吨，与此前预估持平，产量下滑态势得到改善。市场对南美天气的关注热度持续下降。美国农业部将于本月底发布春季种植意向报告，该报告通常对市场影响较大，甚至会因数据与预期值的偏离程度造成美豆价格暴涨暴跌。当前美豆价格处于历史高位，良好的种植收益将提振农民扩种大豆积极性，市场预计2022年美国大豆播种面积将超过上年的8719.5万英亩。其中私人分析机构IHS预计的美豆面积为8858万英亩，较该机构1月底预测值明显调高。 　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，但南北方大豆价差收窄，需求不旺，多地大豆价格维持震荡走势。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，3月22日国产大豆拍卖成交率为36%，今日进行29265吨国产大豆拍卖，3月29日将继续进行25889吨国产大豆拍卖。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。针对陆续展开的春耕生产，国家发改委明确要求各地要下大力扩大大豆和油料生产。周三豆一期货市场宽幅震荡探底回升，连续的调控措施令豆一期货陷入胶着行情，尚难打破目前震荡僵局。预计今日豆一期货市场延续震荡行情，可保持区间震荡思路短线参与或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货市场继续稳中偏强运行，全国沿海豆粕报价多在5200-5300元/吨，保持高位抗跌性。港口大豆卸货偏慢和道路运输费用上涨，油厂周度大豆压榨量连降三周至130万吨左右，豆粕产出不足加剧现货供应紧张。目前国内油厂大豆库存和豆粕库存均处于近六年来最低水平，而生猪存栏量较正常水平偏高一成左右，刚需因素致需求端整体被动。南美大豆产量持稳，新季美豆面积预增，美豆市场主动上行动力略显不足，国内豆粕市场正在走独立行情。国内豆粕现货价格持续高位运行，巨大的基差无疑压缩豆粕期货回调空间，在现货供应紧张缓解前，豆粕期货具有向现货靠拢的内生动力。周三国内粕类期货延续震荡偏强走势，高位避险资金离场，但价格上涨形态并未破坏，夜盘再创历史新高，整体仍保持牛市运行节奏。预计今日国内粕类期货市场延续高位震荡行情，可盘中短线顺势参与或维持观望。 　　【油脂】周三CBOT豆油市场反弹节奏加快，跟随原油反弹继续震荡回升。周三马来西亚棕榈油市场延续反弹局面继续大幅走高，受到原油和相关油脂升势的带动。俄乌战事不止，黑海地区葵花籽油贸易受阻将提振棕榈油的替代需求。马来西亚棕榈油进入增产周期，而高价对需求的打压效应也使3月棕榈油出口下滑，棕榈油库存紧张状态有所缓解。但原油重启升势弱化棕榈油自身供需基本面的影响，市场买盘情绪重新凝聚推动棕榈油率先止跌回升。国内油脂市场出现分化，棕榈油对外盘的依赖明显高于豆油和菜油，而今年前两个月中国进口棕榈油数量大幅减少，进一步加剧棕榈油库存紧张。国内新一轮疫情仍未见拐点，需求形势依然不乐观。周三国内油脂期货市场走势分化，棕榈油继续反弹，豆油和菜油因抛储压力而跟涨较为谨慎。夜盘在商品普涨氛围下油脂板块整体强势上涨，有重回反弹节奏的可能。预计今日国内油脂市场维持强势震荡行情，油脂期货空单宜减持，可盘中顺势短线操作维持观望。