多品种创阶段新高，原油系盘中再度飙涨，新一轮牛市已到来？

　　3月3日，国内商品期市收盘普遍上涨，多品种创下阶段新高。涨幅方面，原油涨停，低硫燃油涨超9%，燃油、铁矿近7%，PTA、乙二醇、强麦涨超6%，LPG、尿素、沪镍涨超5%，短纤、甲醇、苯乙烯、不锈钢、焦煤、线材涨超4%；跌幅方面，生猪跌超2%，玻璃跌超1%。其中原油、燃油、沪镍三品种创下上市新高，纸浆刷新九个月高位，热卷、LPG、沪铝、沪锌刷新逾四个月高位。

　　消息快讯

　　1、国家发改委：近日，价格司、价格成本调查中心围绕农产品(000061)成本调查工作与有关互联网企业座谈交流。会上，企业重点介绍了基本情况、对加强农产品成本调查信息化的初步设想和相关工作案例，价格司和价格成本调查中心有关同志认真听取企业介绍，同时就建设模块、工作重点、实施路径等进行交流讨论。下一步，价格司将会同价格成本调查中心积极提升农产品成本调查能力手段，进一步提高调查质量，推动农产品成本调查工作高质量发展。

　　2、Mysteel：截至3月3日，本周螺纹产量290.28，环比增16.73；厂库320.3，环比减0.41；社库1000.44，环比增35.16；表需255.53，环比增66.54。热卷产量317.08，环比增5.8；厂库91.56，环比减5.09；社库266.79，环比减6.87；表需329.04，环比增11.04。（单位：万吨）

　　3、巴西全国谷物出口商协会(Anec)基于船运计划数据预测，2月27日-3月5日期间，巴西大豆出口量为356.14万吨，上周为324.45万吨；豆粕出口量为58.02万吨，上周为41.17万吨；玉米出口量为0万吨，上周为0万吨。

　　重点品种分析

　　铁矿

　　周四黑色系普遍上涨，铁矿连续第四天走高，主力合约收涨6.83%报797.5元/吨，刷新近三周高位。

　　当前铁矿走势主要受日益升级的俄乌冲突所影响。持续升级的俄乌冲突影响了两国相关商品的生产和出口，使得市场担忧铁矿供应受到干扰，造成近期的上涨。不过从实质来看，俄乌铁矿在中国进口量中占比较小，并无太大影响。

　　基本面来看，进入一季度以来，因南半球处于自然灾害多发季节，铁矿石发运出现季节性减量，导致我国45港铁矿石到港量已连续四周下降。但受前期累库较为严重以及需求端偏淡影响，当前港口库存仍处高位，较为宽松。截至今年2月18日，进口铁矿石库存总量突破1.6亿吨，环比累库144.11万吨。

　　需求来看，冬奥会结束之后，下游钢厂产量开始边际回升。但进入3月，冬残奥会和两会即将到来，市场预期后期钢厂限产将重新加严。此外，当前基建投资表现偏强，但地产需求仍旧偏弱，整体来看下游钢厂对铁矿需求的回升不及此前预期。

　　另外值得注意的是，目前铁矿所面临政策面的风险也是一个不得不重视的因素。自春节前一周至今的一个多月时间，国家发改委等监管部门曾7次针对上涨的铁矿发声，虽目前未有明确的限制措施出台，但监管仍保持着高压态势，存在着较大的不确定性。

　　南华期货表示，短期内，无论是政策面，还是基本面铁矿价格都难有快速连续上涨的驱动，追高需谨慎。

　　苯乙烯

　　日内能化板块延续强势，其中苯乙烯主力合约收涨4.91%报9871元/吨，创去年10月末以来新高。

　　对于苯乙烯的强势上行，市场普遍认为一方面受成本端原油提振，另一方面，其基本面也存在着一定的好转预期。具体来看，目前俄乌局势持续紧张，原油价格不断上涨，导致了市场炒涨活跃，从成本端提振了苯乙烯以及能化板块上行。

　　此外，数据显示，上周国内苯乙烯开工率78.83%，较前一周增加0.9%，周产量在27.59万吨。从上述数据可以看出，供给端目前虽有镇海利安德62万吨/年和唐山旭阳年产30万吨苯乙烯装置停车检修，但上周国内苯乙烯开工率仍保持稳定，处于宽松态势。而下游三大需求来看，终端订单跟进缓慢，行业开工保持尚可，整体库存偏高，原料采购跟进谨慎，PS行业利润出现明显的亏损，ABS行业利润压缩至近年来的低位。不过因内外盘苯乙烯价格持续倒挂，3月出口较多，整体需求有好转预期。

　　广发期货认为，短期来看，苯乙烯供需存好转预期，加之油价加速上涨，苯乙烯短期走势偏强，但受原料纯苯影响，EB或反弹偏弱。

　　原油

　　受国际油价跳涨提振，内盘原油系今日延续飙升，其中SC原油主力合约高开涨停收报719.9元/桶，低硫燃油主力合约收涨9.19%报5181元/吨，双双创历史新高；燃油主力合约则收涨6.96%报3811元/吨。

　　国信期货分析称，全球石油日均需求估计为1亿桶左右。今年1月俄罗斯原油日均产量约为每日1004万桶。正常情况下，俄罗斯每天出口约400万至500万桶原油，以及200万至300万桶石油炼制产品。俄乌第一轮和谈并没有达到预期结果，西方更严厉的制裁俄罗斯可能会造成部分石油中断供应，可能导致欧洲部分地区出现能源危机。在全球原油供应偏紧张的背景下，俄乌危机持续时间越长，后市油价越可能继续往上涨。俄罗斯原油对外出口体量占全球供应的5%-7%。在俄罗斯原油出口量将受限的预期中，OPEC+不会进一步额外增加原油供应量，OPEC+按原计划4月份增加40万桶原油日产量。美国能源信息署数据显示，截止2月25日当周，美国商业原油库存量4.13425亿桶，比前一周下降260万桶；美国汽油库存总量2.46011亿桶，比前一周下降47万桶。继续关注俄乌局势进展。技术面，油价短期仍然震荡偏强。操作上，建议回调做多思路为主。

　　重点事件关注

　　1、20:30 美国2月挑战者企业裁员人数

　　2、20:30 欧洲央行公布2月货币政策会议纪要

　　3、21:30 美国至2月26日当周初请失业金人数

　　4、22:45 美国2月Markit服务业PMI终值

　　5、23:00 美国2月ISM非制造业PMI

　　6、23:00 美国1月工厂订单月率

　　7、23:00 美联储主席鲍威尔做证词陈述

　　8、23:30 美国至2月25日当周EIA天然气库存