南华期货-原油-6月9日

　　原油早评：EIA商业略微库存上升，战略库存大幅下降，油价延续上行

　　EIA商业略微库存上升，战略库存大幅下降，油价延续上行。WTI原油期货07合约122.11涨2.70美元/桶或2.26%；布伦特原油期货08合约123.58涨3.01美元/桶或2.50%。中国INE原油期货主力合约2207涨5.3至753.1元/桶，夜盘涨19.9至773元/桶。从消息面来看，一是，周美国商业原油库存意外增加，截至6月3日当周，原油库存增加 200万桶至4.168亿桶。然而战略石油储备(SPR)中的原油库存下降创纪录的数量，为1987年3月以来的最低水平。因为炼油厂的投入升至2020年1月以来的最高水平。美国汽油库存下降80万桶，尽管汽油价格高企，但对燃料的需求却在增加。二是，伊朗于周三表示正在拆除铀浓缩设施的两个国际原子能机构监控摄像头，此举加剧了与美国与伊朗就其核计划进行谈判的紧张关系，并可能会使制裁继续实施，伊朗石油将在更长时间内退出全球市场。三是，俄罗斯石油公司推迟与两家印度国有炼油商签署新的原油协议，不再以大幅折扣出售，以在港交货(DAP)为基础的销售报价也越来越少。当前油价运行的主逻辑是欧盟对俄原油市场制裁下的供应紧张叠加经济回暖，国内疫情后的复工复产以及美国汽油进入消费旺季对需求的提振，油价波动区间整体上移，建议以观望为主。

　　燃料油早评：高低硫价差在创新高

　　截止到昨日夜盘，LU09上涨181元/吨，报6360元/吨，升水新加坡9月纸货89美元/吨，

　　FU09下跌43元/吨，报3977元/吨，升水新加坡9月纸货3.2美元/吨，从基本面来看，当前国际船运市场有所恢复，上周新加坡燃料油库存减少8.25万吨，至324.13万吨，ARA燃料油库存下跌3万吨，至106万吨，整体利多燃料油价格。当前除了原油推动之外，高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，低硫因国外成品油裂解一直维持在高位，供给减少的预期仍在，同时现货市场也有缺货的迹象，但由于估值过高，短期仍存在较大的回落风险，对高硫来讲，由于嘉能可船高硫污染事件导致船东在新加坡市场加注高硫的意愿降低，同时高硫有供应增加的迹象，导致上涨高硫价格一直受到抑制，目前处于超跌状态，高低硫价差仍然维持在历史高位，建议暂时观望。

　　【胡紫阳 戴一帆】