上海中期期货-生猪-6月10日

　　生猪：观望为宜.

　　昨日生猪期货主力合约区间震荡，收于18725元/吨。现货方面，全国生猪出栏均价为15.80元/公斤，较前日均价下跌0.01元/公斤。目前集团场出栏节奏较为正常，但散户仍存抗价惜售情绪；但节后屠宰量回落，终端走货情况仍旧疲软，屠企压价收购意愿较强。短期供需博弈，生猪现货价格或维持震荡为主。母猪方面，根据国家统计局数据4月全国能繁母猪存栏量为4177万头，环比下降0.2%，同比下降4.3%。自去年7月开始全国能繁母猪存栏已经连续10个月调减，对应今年4月开始生猪供应压力或将出现环比减少趋势。不过随着近期猪价回暖，养殖端压栏和二次育肥现象增加，出栏体重呈现持续上涨趋势。出栏体重的增加或在一定程度上弥补出栏量下滑对于猪肉供应的影响。而随着气温升高市场对于肥猪的需求将不断转弱，若这部分压栏及二次育肥出栏，将对后期猪价形成一定的压力。综合来看目前仍处于季节性需求淡季，虽然前期的产能调减使得近两个月的供应缩减，但由于需求端仍疲软猪价难出现持续性上行，预计仍维持震荡为主；而中长期来看产能调减对于生猪供应的影响较为确定，叠加下半年季节性需求向好远月猪价仍将偏强。操作上建议短期暂且观望为主。