【国债早报】南华期货：震荡之后主线或回归基本面

　　周四国债期货日内倒V，早盘低开高走，午后见顶回落，尾盘再度拉升收窄跌幅。公开市场方面，今日共800亿逆回购到期，央行开展30亿逆回购操作，当日净回笼资金770亿元。资金利率低位平稳运行，银行间隔夜加权1.21%，7天期加权1.56左右，日内波动不大。成交量来看，本周银行间隔夜成交量较6月平均水平回落3000亿左右，体现公开市场超预期缩量对宽松情绪的影响，而仅两个交易日资金价格不涨反跌，回购成交规模再度上行。

　　隔夜关注美联储6月会议纪要，纪要显示通胀水平依然远高于2%的长期目标，高通胀根深蒂固的风险使得未来动用更强限制性力度的措施成为可能；另一方面，更加强力的措施意味着经济增长会不可避免地出现放缓的现象。纪要公布后美债收益率小幅上行，正如我们曾经提到，随着通胀形势的严峻以及美联储更加强力的控制通胀措施，交易主线可能会从衰退再次转回到通胀，需要警惕美债上行对国内债市的影响。而国内来看，数据周即将来临，随着经济数据陆续出炉，当前债券市场多空信号纷乱嘈杂的情况或有所改变，震荡之中逻辑回归基本面，关注数据公布情况。【高翔】