中信建投期货-国债-7月14日

　　行情综述与操作建议

　　周三，TS2209涨0.03%，TF2209涨0.09%，T2209涨0.11%。昨日海关总署公布了6月进出口数据，其中出口表现强劲、进口仍然疲软，贸易顺差达到历史单月最高。昨夜，美国公布的6月CPI数据再创新高，FedWatch显示的7月联储加息100BP的概率最高。我们认为，海外经济体加速收紧货币政策，外需收缩的预期将逐渐兑现，国内将继续维持宽松平稳的财政货币政策促进内需发展。此外，两年期与十年期美债收益率倒挂加深，蕴含着市场在交易明年降息的预期。对国债期货而言，短期外围因素或对国内债市有所扰动。

　　期债建议观望为主。

　　要点提示与现货行情

　　要点提示：1.据海关统计，今年上半年，我国外贸进出口总值19.8万亿元，同比增长9.4%，连续8个季度保持同比正增长；其中出口11.14万亿元，同比增长13.2%；进口8.66万亿元，同比增长4.8%。5、6月份我国外贸进出口增速明显回升，分别为增长9.5%、14.3%，为全年外贸保稳提质打下坚实基础；2.央行调查统计司司长阮健弘表示，从上半年数据看，当前金融运行总体平稳，金融总量稳定增长，流动性合理充裕，对实体经济支持力度进一步加强。下阶段，央行将适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，预计信贷投放以及社会融资规模均保持平稳增长态势。

　　现货行情：据交易中心报价，十年期国债活跃券220010收益率下行0.55BP至2.8020%，五年期国债活跃券210011收益率下行0.75BP至2.5575%，两年期国债活跃券220005收益率下行1.82BP至2.2318%。