广发期货不锈钢日评：钢厂复产，需求未见明显好转，承压运行
摘要： 【现货】；据Mysteel，9月21日无锡宏旺304冷轧价格17100元/吨，环比+100元/吨；基差-20元/吨，环比-160元/吨。【供应】：据Mysteel调研，
【现货】；据Mysteel，9月21日无锡宏旺304冷轧价格17100元/吨，环比+100元/吨；基差-20元/吨，环比-160元/吨。
【供应】：据Mysteel调研，2022年9月国内40家不锈钢厂粗钢初排产246.8万吨，预计月环比增7.5%。其中，300系138.36万吨，预计环比增8.5%。印尼回流亦会补充国内货源。据海关，2022年8月不锈钢进口总量31.02万吨，环比上涨近14万吨，环比增加73.6%，同比增幅6.8%。【需求】稳增长政策托底经济，恰逢“金九银十”传统旺季，需求有转好预期，但终端尚未见明显起色。海外不锈钢需求疲软，外贸接单不畅，出口现大幅回落。据海关，2022年8月，国内不锈钢出口量约34.67万吨，环比减少16.67%，同比增加2.93%。
【库存】：9月21日上期所不锈钢持平至7492吨。据Mysteel调研，9月15日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.43万吨，周环比下降3.28%，年同比下降4.38%。其中，冷轧300系方面，不锈钢库存总量35.34万吨，周环比下降4.44%，年同比下降12.61%。
【逻辑】：供需边际好转，原料端止跌反弹，成本支撑显现。钢厂利润修复，未来产量爬升将限制价格向上空间。印尼资源欧美订单欠佳，回流国内。市场成交转清淡，或将垒库。关注需求能否顺利传导至终端，疫情反复和地产拖累或仍制约国内经济向上弹性，若终端需求不能兑现，则后市仍不宜乐观。参考范围16500~17300元/吨。
【操作建议】：区间操作
【短期观点】：谨慎偏空
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