光大期货【鸡蛋】：短期鸡蛋现货价格高位震荡概率大

　　现货：上周基本面稳定，供给、成本仍对现货价格形成利多，需求变化影响鸡蛋现货价格波动。蛋价反弹后，终端需求下降，抑制鸡蛋价格上涨。价格回调后，需求回升，又对蛋价形成利多。上周鸡蛋现货价格延续高位震荡。

　　供给：10月，在产蛋鸡存栏11.85亿只，存栏较上月基本持平。随着产蛋率持续增加，短期供给小幅增加，但总体仍延续相对低位运行。短期供给继续对蛋价形成支撑。目前蛋价仍处于高位区间，上周老鸡淘汰量总体较上周小幅下降。由于饲料成本较高，部分养殖户选择通过压栏延迟淘汰，代替育雏鸡补栏的方式，增加鸡蛋产量。受此影响，待淘老鸡占比延续增加。10月，鸡苗销量代表的育雏鸡补栏3990万只，环比增加6.51%。根据蛋鸡生长周期规律，10月补栏育雏鸡对应明年2月新增开产蛋鸡量将出现增加。

　　需求：从目前鸡蛋价格表现来看，蛋价回调后，终端需求即有所好转，对鸡蛋价格形成提振。但鸡蛋进入高价区间后，需求又受到抑制。短期，需求限制鸡蛋价格上涨空间。按照正常的规律，11月需求较旺季下降，12月下半月，在元旦、春节的节日需求提振下，需求将再次出现好转。

　　策略观点：按照目前基本面情况，短期鸡蛋现货价格高位震荡概率大，年底前鸡蛋现货价格大概率高于历史同期。从目前期货盘面表现来看，2301合约表现较弱。由于1月合约含有春节后现货价格回调的预期，价差大概率延续高位运行。未来重点关注终端需求对现货价格的影响，以及资金流向对期货价格的影响。