光大期货【棉花】：市场情绪有所好转 内外棉价触底反弹

　　供应：美棉吐絮基本完成，收割进度快于往年，美棉短期供应端压力较大，国内新棉上市采摘略快与去年，交售及加工进度则慢于去年，疆棉出疆运输逐渐恢复。

　　需求：加息潮下全球棉花需求端持续疲软，国内纺织厂开机负荷震荡下行；受美棉报价大幅下降影响，美国陆地棉出口大幅改善。

　　库存：我国棉花整体库存水平较高，商业库存历史高位，工业库存历史低位，仓单有效期即将过期，有效预报数量较低。

　　综合来看：当前棉花市场前景仍不甚乐观，短期内外棉价大幅反弹主要原因是对于宏观预期的变化有所转变，供需基本面并没有明显改善的情况，目前12月美联储加息50BP概率正在逐渐增加，短期宏观方面的预期变化或将是影响棉花价格变动的主要因素。