核心竞争力分析　　公司坚持高度重视合规、风控管理，坚持以客户为中心，致力成为特色鲜明、线上线下融合的全国性综合券商。经过多年来的不懈努力，在快速变化的市场环境中，从一家业务单一的区域型证券公司，发展成为业务较为均衡、具有差异化经营特色、品牌影响力不断提升、布局全国的综合性证券公司。公司建立了完善的公司治理结构，在多项业务上形成了差异化竞争能力，实现了可持续发展。　　(一)、极具发展潜力的区域优势　　2015年8月，中央第六次西藏工作座谈会对进一步推进西藏经济社会发展和长治久安工作作了战略部署，要求大力推动西藏经济社会发展，强化金融支持等。国家"一带一路"建设的利好消息，也为西藏发展带来了重大历史机遇，特别是在交通、贸易、金融、旅游、能源、物流领域等热点领域，金融监管机构也推出了多项金融政策支持西藏发展。西藏未来潜力巨大，为资本市场发展提供了广阔空间，为华林证券带来了重大发展机遇。公司积极响应国家号召，利用资本市场的工具和桥梁，助力西藏经济社会发展，履行企业社会责任。同时，公司也在此过程中得到进一步发展壮大。　　未来，公司将继续完善在西藏地区的布局，发挥资本市场投融资服务中介优势，进一步加强对西藏金融基础设施、中小成长性企业、特色产业等领域的金融服务，助力藏区企业通过多层次股权市场发展壮大、通过债券市场拓宽资金来源及盘活资产，以及提供普惠金融产品，为藏区人民提供财富管理服务等，在西藏发展和脱贫攻坚中发挥更大作用。　　(二)、业务收入结构均衡，资本回报率位居行业前列　　目前公司已经建立了具有自身特色的业务体系。其中，公司证券经纪业务进行特色化经营并实现了更为全面的布局，资产管理业务取得快速发展，自营业务以固定收益产品的交易业务为主，摆脱了传统自营业务收入有较大不确定性的特点，而形成了依靠服务中介角色(如银行间市场尝试做市商)的发展模式。公司在不断开发及培育收入和利润增长点，相对均衡的收入结构提高了抵御市场波动风险的能力，降低了因行业周期对收入的影响。同时，公司通过集中化费用管理加强成本控制，对公司的有效资源进行整合投入，不断持续提高公司盈利水平，目前公司的资本回报率水平位居行业前列，为公司股东带来了较好的资本回报。　　(三)、具有特色的差异化经营战略的全国性综合券商　　公司在行业竞争的新形势下，以客户需求为中心，积极调整优化各类营业网点和服务场景，线上通过自建平台打造良好用户体验的综合金融服务平台，线下快速优化营业网点，提高客户线下体验，同时积极推进机构业务、财富管理和资产管理业务。随着线上平台的逐渐成熟以及线下网点规模逐步成型，公司业务的获客与服务能力呈现快速增长的趋势。公司拥有线上服务自主研发和数据分析团队，并获得了开展互联网证券业务试点资格，也是首批获得微信证券业务创新试点资格的证券公司。公司线下网点的规模和覆盖面的不断扩充，将极大地提升公司线上服务业务的推广和运营能力。随着公司金融产品线的日趋丰富和线上线下业务的融合加深，公司特色化经营战略的效果和优势将更加显著。　　(四)、良好的公司治理结构和专业高效的管理团队　　公司高度重视治理结构建设。报告期内，公司股东大会、董事会、监事会、专门委员会及经理层各司其职，相互制衡，有力的保障了全体股东的合法利益，为公司持续、独立和稳定经营打下了良好的基础。公司现有的高级管理团队在业务运营及财务管理领域具有丰富的经验，一贯秉承稳健、诚信、务实的经营风格，对公司的企业文化高度认同。专业高效的管理团队能够保证公司保持高效的经营效率，带领公司继续在竞争愈发激烈的证券行业中保持和扩大竞争优势。　　(五)、市场化且规范的企业运作机制　　2018年11月，中共中央总书记习近平在民营企业座谈会指出，民营经济是推动社会主义市场经济发展的重要力量，是推进供给侧结构性改革、推动高质量发展、建设现代化经济体系的重要主体，强调毫不动摇鼓励支持引导非公有制经济发展，支持民营企业发展并走向更加广阔舞台。

公司面临的风险和应对措施　　影响公司业务经营活动的重大风险因素主要有市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、合规风险及声誉风险等。　　公司根据市场环境和业务开展情况，建立了涵盖各类风险的全面风险管理体系，采取有效应对措施防范、管理和控制业务经营活动中面临的各类风险；同时从风险偏好、指标限额、风险识别与评估、风险计量与监测、压力测试、风险处置等方面采取措施，管理公司面临的各类风险。　　(一)、市场风险　　市场风险是指因公司的金融资产持仓随着投资品种的市场价格变化而波动所引起损失的风险。引起市场风险的因素包括利率、权益类资产价格、股指期货价格等。公司的市场风险主要来源于自有资金参与的投资与交易业务。　　对于市场风险，公司的管理措施主要有：　　(1)制定并严格执行投资决策制度、证券池制度、风险限额管理制度、逐日盯市制度、止损制度、风险监控报告制度等管理制度。　　(2)建立以风险价值(VaR)、基点价值(DV01)、夏普比率等指标在内的市场风险监控和业绩评估体系，结合情景分析、压力测试、敏感性分析等手段，持续对市场风险进行识别、评估、测量和管理。　　(3)加强宏观经济政策和产业政策研究和宏观经济指标监测，加强净资本等风险控制指标的监控，适时调整自营投资策略和投资规模的方式控制证券自营业务的市场风险。　　(4)通过股指期货、利率互换等金融衍生产品来对冲持仓头寸的市场风险。　　(5)公司针对新产品新业务及时制定了符合监管要求、满足公司需要的风险管理指标，结合现有风险管理指标对新产品新业务的市场风险进行有效识别和评估，进一步建立健全了公司关于市场风险管理的指标体系。　　(二)、信用风险　　信用风险是指因借款人或交易对手无法履约或履约能力下降而为公司带来损失的风险。公司面临的信用风险主要来自于信用证券的发行人、交易对手、信贷业务或类信贷业务的融资方等，主要来自固定收益业务、融资融券业务、股票质押式回购业务、衍生品业务等。　　对于信用风险，公司的管理措施主要有：　　(1)公司建立健全了业务部门与内部控制部门的双重信用风险管理机制，在充分了解交易对手经营状况、历史履约情况等资信信息的基础上，通过对交易对手进行信用评级、加强合同管理等手段，实现对信用风险的识别与评估。　　(2)公司建立了交易对手授信制度和黑名单制度，并根据信用产品评级实施相应的投资限制，有效控制了信用风险暴露水平。　　(3)在信用交易业务方面，公司构建了多层级的业务授权管理体系，并通过客户尽职调查、授信审批、担保品准入与动态调整、逐日盯市、强制平仓、违约处置等方式，建立了完善的事前、事中、事后全流程风险管理体系。　　(三)、流动性风险　　流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。从资产角度看，公司的流动性风险主要与资产是否在公开市场上交易及其交易规模有关，涉及流动性较差的固定收益类证券、未上市股权投资、流通受限的股票等。　　对于流动性风险，公司的管理措施主要有：　　(1)公司设立投资决策委员会，在股东会的授权额度内对公司资金进行一级资产配置，根据市场状况、风险敞口等决定权益类投资、债券类投资等投入的资金，确保公司流动性充足。　　(2)公司建立了全面的流动性风险管理及报告机制，实现了对各部门、业务线资产配置和资金运用情况的实时监控，及时识别和管理公司在经营过程中的流动性风险。　　(3)公司建立健全了回购等资金业务的风险评估与监测机制，严格控制流动性风险。　　(四)、操作风险　　操作风险指公司由于不充足或不完善的内部流程、人员和系统，或者外部的事件而产生的直接或间接损失。包括信息系统故障风险；授权不当产生的风险；财务程序不恰当或不正确而导致未能符合财务标准、指引或法规的风险等。　　对于操作性风险，公司的管理措施主要有：　　(1)公司通过严格权限管理、实行重要岗位双人、双职、双责等方法，从源头上防范操作风险。　　(2)公司通过采取风险自我评估、关键风险指标、风险归因等多种方法，注重对业务开展过程中所面临的各类操作风险进行识别。　　(3)公司能够在日常经营中将风险管理和内部控制工作重心前移，充分发挥风险管理部及合规法律部等内部控制部门的操作风险控制职能。例如，公司风险管理部门在新产品新业务开发初期即参与制度流程设计，充分识别和全面评估操作风险，通过规范业务运作、加强合同管理等，落实关键风险点的内部控制措施，有效避免由于操作不规范、不标准、部门间缺乏协调机制等引起的操作风险。　　(五)、合规风险　　合规风险是指因证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使证券公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。　　公司树立全员合规、合规从管理层做起、合规创造价值、合规是公司生存基础的理念，倡导和推进合规文化建设，培育全体工作人员合规意识。公司不断完善合规管理体系，深入推进各项合规管理工作，有效防范各类合规风险。公司按照监管规定及内部制度要求，对各部门、分支机构拟发布实施的重要制度流程、新业务和新产品方案、重大决策材料、上报监管部门的报告文件及专项材料等进行严格的合规审查。公司积极开展各项内部自查及合规检查工作，监督和督促各业务部门及分支机构依法合规开展各项业务，及时发现业务开展和合规管理中存在的问题，不断整改完善。公司持续推动合规风险事件的处置，做好风险事件的跟踪，并及时向监管机构报告。公司严肃合规问责，对在经营管理和执业过程中违反法律、法规和准则的责任人或责任单位，进行严格的责任追究。　　(六)、声誉风险　　声誉风险是指由公司经营、管理及其他行为或外部事件导致监管部门、公共媒体、重要利益相关方(如重要客户、合作伙伴)对公司负面评价的风险。　　在声誉风险管理方面，公司的管理措施主要有：　　(1)从强化投资者教育和风险提示、解决客户问题、确保客户合法权益、提升客户满意度等方面积极服务客户，并妥善处理客户投诉；　　(2)指定部门负责信息发布和新闻工作的归口管理，及时准确地向公众发布信息，主动接受舆论监督；　　(3)实时关注與情信息，及时澄清虚假信息或不完整信息；　　(4)完善突发事件的分级分类处理机制，明确相应的管理权限、职责和报告路径，完善突发事件声誉风险控制机制。