行业格局和趋势
　　十九大开启了建设社会主义现代化强国的新征程，国家全方位深入推进生态文明建设，绿色环保和清洁发展力度持续加大。中国核能行业协会于2019年9月发布《中国核能发展报告2019》，提出我国经济总量将持续扩大，能源刚性需求将长期存在，清洁替代和电能替代是能源变革的必由之路，核电在清洁替代、电能替代和能源生产与消费革命的转型中具有突出的优势，核电在我国发电量中的占比将从2019年的4.76%提升到2035年的10%左右。国家能源局中国核电发展中心和国网能源研究院有限公司于2019年7月发布《我国核电发展规划研究》，也建议核电发展应该保持稳定的节奏，经测算，2035年核电要达到1.7亿千瓦的规模，2030年之前，每年需保持6台左右的开工规模。我们认为，国内核电发展空间和市场前景依然广阔。
　　2019年内，国家陆续发布清洁能源消纳的相关政策，以供给侧结构性改革为主线，大力促进清洁能源消纳，推动电力行业绿色发展和能源结构优化。2019年1月，国家发改委、能源局印发《关于规范优先发电优先购电计划管理的通知》，提到确保核电等清洁能源按基荷满发和安全运行。2019年6月，国家发改委印发《关于全面放开经营性电力用户发用电计划的通知》，提出研究推进保障优先发电政策执行，重点考虑核电、水电、风电、太阳能等清洁能源的保障性收购。本集团大部分核电机组位于广东省，粤港澳大湾区的发展对核电发展也提出了要求，在《粤港澳大湾区发展规划纲要》中就提到要建设清洁、低碳、安全及高效的能源供给体系，包括“安全高效发展核电”，我们也希望通过公司持续的发展和核电机组的安全稳定运行，为粤港澳大湾区做出应有的贡献。
　　2019年，中国经济运行保持在合理区间，根据中电联《2019年全国电力工业统计快报一览表》，2019年全国全社会用电量同比增长4.5%，全社会用电量增速较上年有所回落，全国电力供需形势总体趋宽松。全国发电设备平均利用小时数为3,825小时，同比下降54小时，全国核电的平均利用小时数为7,394小时，同比减少149小时。
　　注：数据来源于中电联《2019年全国电力工业统计快报一览表》。
　　2019年，国家电力体制改革持续推进，市场交易电量份额进一步扩大。根据中电联的统计，2019年全国市场交易电量占全社会用电量比重为39.2%，较去年同比增长9个百分点。
　　2、2019年经营成果
　　截至2019年底，公司管理24台在运核电机组、5台在建核电机组（其中包含本公司控股股东委托本公司管理的1台在建机组）。2019年，公司共有两台新的核电机组投入商业运营，为阳江6号机组及台山2号机组。公司目前管理的在运核电机组和在建核电机组的数量和容量如下：
　　2019年，公司管理的在运核电机组全部实现安全稳定运行，包括新投入商业运营的阳江6号机组及台山2号机组，全年累计上网电量为1,789.70亿千瓦时，较2018年增长13.96%。其中，公司的子公司运营管理的核电站（含大亚湾核电站、岭澳核电站、岭东核电站、阳江核电站、防城港核电站、宁德核电站和台山核电站）的全年累计上网电量为1,482.06亿千瓦时，较2018年增长15.09%；公司的联营企业运营管理的核电站（红沿河核电站）的全年累计上网电量为307.64亿千瓦时，较2018年增长8.82%。
　　截至2019年底，公司合并报表口径总资产约为人民币387,975.23百万元，比2018年增长5.27%；负债合计约为人民币252,681.37百万元，资产负债率65.1%；归属于母公司股东的权益约为人民币89,801.98百万元，比2018年增长26.28%。公司实现合并报表口径营业收入约为人民币60,875.18百万元，比2018年增长19.8%；归属于母公司股东的净利润约为人民币9,465.70百万元，比2018年增长8.8%；经营活动产生的现金流约为人民币30,598.90百万元，比2018年增长7.71%。
　　二、主营业务分析
　　1、概述
　　公司从安全管理、在运核电机组、在建核电机组、电力销售和精益化管理五个方面介绍并分析公司2019年的业务表现。
　　(1)安全管理
　　安全对任何企业而言都是至关重要的。公司坚守“核安全高于一切”的理念和“安全第一、质量第一、追求卓越”的基本原则，并将这一原则始终贯穿于核电站的设计、建造、运营、退役的各个阶段。凭借多年核电运营经验，公司已经建立了成熟的安全管理体系。
　　公司高度重视安全，始终将安全放在首位。公司认为，核电安全是对国家、社会、股东、员工