1、依靠自主研发创新能力，针对市场需求不断开发新产品，并通过持续的工艺改进，提升产品质量、降低生产成本，不断增强产品的市场竞争力公司以自主研发和创新驱动发展，经过十多年的研发、创新和实践积累，公司在业务流程各环节均积累了大量的核心技术、工艺配方与知识产权。公司系高新技术企业、浙江省创新型示范中小企业、浙江省专利示范企业，公司研发中心被认定为浙江省省级企业研究院、浙江省高新技术企业研究开发中心。公司的自主研发创新包括两个方面：一是，新材料、新产品的研发与应用，不断拓展反光布的应用领域和适用场景，并通过新材料、新产品的研发带动技术、工艺的创新；二是，对现有技术和工艺的不断改进和优化，从而达到提高产品质量、提升生产效率、降低生产成本的作用。公司的创新具体表现在以下几个方面：（1）产品性能的拓展与创新：在传统职业安全防护领域，公司不断对反光布产品进行特殊性能的提升与拓展，以适应不同用户群体的需求在职业安全防护领域，公司反光布主要用于各种职业工装，如交警、环卫、消防、建筑、采掘、石油化工、机场、港口地勤等。这些行业对户外作业人员配着反光警示服具有强制性规定，属于刚性需求，对反光布的可靠性、稳定性和性价比要求较高。公司通过研发创新不断对产品的各项性能进行优化，在耐候性、耐洗性、防静电、防水、防火、材料强度等各个方面对传统反光布进行提升和拓展，从而极大的满足了不同用户群体的需求，适应更多的应用场景。公司已取得：“高硬度可成型反光产品及制作方法”（ZL200910154232.1）、“抗破坏反光布的制作方法”（ ZL201210116812.3 ）、“ 防 水 基 材 专 用 反 光 热 贴 膜 及 粘 接 方 法 ”（ ZL201210116838.8 ）、“ 一 种 耐 重 工 业 水 洗 反 光 布 的 制 备 工 艺 ”（ZL201410501027.9）、“一种抗静电反光布及其制备方法”（ZL201510364516.9）等多项具有特殊性能的反光布发明专利。（2）公司通过研发创新推出新型反光面料产品，将功能性新材料与下游服装、箱包、鞋帽等传统行业结合，为这些行业的产品创新、创意提供了新的素材和动力，创造和引领了消费升级需求在传统的安全防护功能外，公司积极挖掘反光元素的时尚感、酷炫感和设计感，研发设计出多个富含时尚元素的新型反光布，如花式反光布、炫彩反光布等，公 司 最 近 3 年 已 取 得 ：“ COMPOSITE GLUE COATING DEVICE ANDPREPARATION METHOD FOR FANCY REFLECTIVE MATERIAL USING THESAME”（US10338283B2）、“一种高效率宽幅透气花式反光材料及其制备方法”（ZL201510527028.5）、“一种花式反光布及其制备方法”（ZL201510526240.X）、“一种宽幅透气花式反光材料及其制备方法”（ZL201510524130.X）等多项新型反光布发明专利，这些新型反光布产品在保持良好反光效果的同时兼顾了作为面料的手感、舒适性和实用性。在传统的职业安全防护市场，反光布仅作为职业工装的配料，使用的部位和面积有一定的规定，而在时尚服饰领域，反光布可以作为主料大面积使用，甚至整件服装用反光面料制作。公司这些新型反光布作为功能性面料，能为服饰、箱包、鞋帽带来的款式上的时尚新潮的元素，从而达到提升美观性、彰显产品个性的效果。在消费市场领域，对反光布的应用增长迅速，未来发展空间广阔，而公司对反光布在消费市场的应用进行了长期准备，并取得了积极进展：一方面，针对目前消费市场对反光布的应用主要还是传统的高亮化纤类的反光布，专门开发适合消费市场客户使用的高亮化纤反光布，从而在消费市场占领了先机，树立了公司的品牌。报告期内，公司应用于消费市场反光布的销售收入快速增长。另一方面，公司也创新开发了多种类型的新型花式反光布，取得了多个发明专利，并积极向下游客户进行应用推广，为未来的持续发展奠定了坚实基础。（3）技术工艺的创新和持续改进反光布的生产涉及多个工艺环节，生产工艺的综合水平最终决定了产品的生产效率、质量控制和成本控制。公司通过持续的技术创新和工艺改进，不断提升产品质量、降低生产成本，从而提高了产品的市场竞争力。在植珠工艺方面，公司拥有“高固含量水性胶植珠工艺及生产线”（ZL201410224196.2）等发明专利与非专利技术，依托公司自主研发的技术，可以更加精确地归类不同粒径的玻璃微珠，并结合植株工艺，将不同粒径的玻璃微珠进行搭配，可以增强玻璃微珠的反射效果。2017 年下半年浙江星华投产后，发行人新增了玻璃微珠的后处理工艺，使得玻璃微珠的排布更均匀合理，在确保玻璃微珠的折射率和亮度的同时，减少玻璃微珠的单耗。在涂胶工艺方面，报告期内，公司持续改进了涂胶工艺及相关设备，并获得了多个与此相关的发明专利。玻璃微珠通过胶粘剂植在 PET 膜、基布等表面，从而做成反光膜、反光布等反光材料，胶粘剂为粘接反光布基材和玻璃微珠的核心材料之一，胶粘剂的粘性、流动性、弹性在一定程度上决定了相同亮度的反光布基材的耗珠量、微珠致密程度等，不同类型的反光布对于胶粘剂的产品特性存在差异，与产品工艺贴合的胶粘剂不仅能降低胶粘剂的单位耗用，还能降低微珠的植株数量，从而降低玻璃微珠的单位耗用。发行人使用自主研发的胶粘剂结合公司的涂胶工艺，在提升公司产品的抗破化性、耐水洗性、耐磨耐刮性的同时，也降低了胶粘剂和玻璃微珠的单耗。截至 2020 年 12 月 31 日，公司拥有涉及技术与工艺创新方面的发明专利 11项、实用新型专利 29 项。公司在各个关键步骤上持续创新突破，为公司产品技术的后续升级迭代提供可靠保障。

（一）市场竞争风险反光材料行业是市场化、充分竞争的行业，公司产品面临国际和国内同行的竞争。公司通过自主研发、自我创新和经验积累，掌握了玻璃微珠型反光材料的核心技术，在市场竞争中获得了一定的优势，具备较强的市场竞争力。根据中汇会计师出具的发行人《审计报告》（中汇会审[2021]0765 号），2020 年度，公司实现营业收入 62,211.81 万元，较 2019 年度金额增加 8,306.79 万元，增长15.41%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 8,781.03 万元，较2019 年度增加 2,917.71 万元，增长 49.76%。2020 年度较上年同期营业收入及净利润水平均有较大幅度的提高。行业内国际知名企业凭借其技术实力、资金优势，在竞争中处于先发地位。国内的竞争对手也可能通过加大研发投入、扩大产能等方式参与市场竞争。如果市场竞争加剧，可能导致供给过剩、产品价格下降，进而导致行业毛利率下降。如果公司无法采取积极、有效的策略成功应对，则公司可能出现产品竞争力下降，从而导致收入下滑、毛利率下降，经营业绩可能受到不利影响。（二）原材料价格波动风险公司主要原材料包括玻璃微珠、基布、胶粘剂原料（乙酸乙酯、丙烯酸丁酯等化工材料）。报告期各期，公司材料成本占主营业务成本的比重分别为 83.10%、80.08%和 79.51%，占比较高。因此，如果原材料价格出现大幅波动，公司不能采取有效应对措施，可能对公司的经营业绩带来不利影响。（三）核心技术失密风险公司的核心技术是由公司研发技术人员通过多年研究并反复试验后积累和取得的，是衡量公司核心竞争力和行业地位的关键因素之一。公司通过多年的自主创新和不断积累，形成了在行业内的技术优势。虽然公司已采取了相对完善的技术保密措施保护公司的核心技术，但不能完全排除核心技术失密的风险。一旦公司核心技术失密，可能会影响到公司的竞争力，对公司的业务发展产生不利影响。（四）核心技术人员流失风险公司是国家级高新技术企业，技术人员尤其是核心技术人员对公司的发展有着重要影响。为了稳定技术研发队伍，公司制定了合理的员工薪酬方案，并建立了合理的绩效评估体系，大力提高科技人才尤其是核心技术人员的薪酬、福利待遇水平，并通过企业文化建设，增强其对公司的归属感。公司还积极与高校展开产学研合作，加强对技术人员的在职培训，满足技术人员自我提升的需求。但随着企业间人才竞争日趋激烈，如果公司核心技术人员流失，可能对公司的技术和研发实力产生不利影响。（五）中美贸易摩擦带来的市场风险报告期各期，公司出口美国的销售收入分别为 2,928.79 万元、2,164.55 万元和 2,054.35 万元，占营业收入的比重分别为 6.33%、4.02%和 3.30%。自 2018 年 3 月以来，中美贸易摩擦逐步升级，美国先后三轮对中国输美商品加征关税，对于反光材料行业，其中第一轮 500 亿美元清单涵盖了反光热贴、反光膜等产品，第二轮 2,000 亿美元清单涵盖了各类反光布、反光晶格、反光织带、反光包等产品，第三轮 3,000 亿美元中的第一批清单涵盖了反光服饰产品；加征税率方面，目前反光服饰为 7.5%，其他产品为 25%。报告期内，公司出口美国的产品主要是反光服饰，虽然公司直接出口美国的产品收入相对较少，但如果未来贸易摩擦持续紧张或进一步升级，加征关税的税率有可能进一步提高，将可能导致公司出口美国的销售收入和利润率进一步下降。