报告期内核心竞争力分析 　　1.牌照和区位优势。广东稀土集团作为国家确定的六大稀土产业集团之一，肩负着发展广东稀土产业的重任，公司作为广东稀土集团的唯一稀土上市平台，未来在推进稀土办证、指标申请等方面具有明显优势。广东省是我国离子型稀土资源大省和深加工应用强省，稀土资源丰富，尤其是中重稀土资源量储量丰富，居于全国前列。广东也是稀土应用强省，据统计，2018年广东省稀土永磁材料使用量超过4万吨，辐射终端产品包括：智能家居、高端装备、新能源汽车、通讯设备等领域产值规模超过万亿。另外，广东使用稀土光功能材料占全国1/2，使用储氢材料占全国1/3。 　　2.产业链优势。通过10多年运作，已形成了稀土采选冶、深加工及稀土研发完整的产业链。公司实际控制广东省内仅有的3本在采稀土采矿证，是广东省唯一合法稀土采矿权人；具有国内最大的中重稀土分离能力；在深加工方面控股智威公司，参股东电化公司、森阳科技；在研发方面，广东稀土集团组建的深圳光赫稀土研究院和中科光赫稀土新材料科技创新中心将为广东稀土产业科研创新方面提供强有力的支持。 　　3.资源优势。公司控制广东省内3个在采稀土矿山，其中公司正在扩界办证的华企公司拥有储量1.1万吨；新丰稀土探明储量丰富的稀土资源，是目前国内大型的南方离子型稀土矿山，公司正在全力以赴申办采矿证。 　　4.技术品牌优势。公司具备稀土15种元素全分离能力，稀土企业的冶炼分离技术属国内一流，富远公司、兴邦公司、嘉禾公司、智威公司系省级高新技术企业。富远公司、兴邦公司、嘉禾公司获得省级企业技术中心认定，富远公司的氧化铕、兴邦公司的氧化镝等产品通过广东省名牌产品认定。

可能面对的风险
　　1.宏观经济波动带来的风险
　　宏观经济环境的变化具有复杂性和不确定性，如果国家经济出现波动，中美贸易摩擦加剧或贸易关系持续恶化，公司下游产业发展速度受到影响，将对稀土和钨产品市场需求增长产生较大影响，进而使得公司经营业绩受到影响。报告期稀土行业供需不平衡，产品价格走势存在较大不确定性，公司未来经营业绩存在不确定性。
　　应对措施：公司通过增强对市场整体行情分析以制定合理的生产和经营策略，突出战略规划引领，通过施行“一企一策”差异化经营策略，加强企业管理，在保证安全生产及严控成本费用前提下，提高资源利用率，积极做好产品销售及去库存工作，并延伸产业链，加强上下游协同，获取更好效益。
　　2.市场风险
　　稀土及钨产品市场价格不仅受供求变化的影响，而且与宏观经济、产业政策的调整及下游相关行业的发展状况密切相关。若宏观经济变化、行业供过于求、下游需求下降等原因导致公司主要产品价格持续下跌，则公司财务状况和经营业绩将受到不利影响。
　　应对措施：公司切实夯实现有业务基础，加强企业管理，降本增效，提高资源利用率，横向拓展稀土和钨等战略性矿产资源，扩大资源储量，并纵向延伸深加工与应用产业链，加强上下游协同，增强公司盈利能力。
　　3.业务模式风险
　　公司稀土产业价值链停留在生产环节，研发、销售两头较弱。毛利较高的稀土开采以及深加工环节占比低、规模小。稀土分离环节占比最高，属于产能过剩、市场充分竞争、毛利较低的领域。钨产业仅从事钨矿采选环节，没有涉足中下游产业，产品附加值低，抵御风险能力差。贸易企业营销手段单一，市场开拓能力较弱，资金压力大，风险防控要求严苛。从整体产业来看，企业没有实现规模化生产和集约化经营，产业链完整度不高。
　　应对措施：公司坚持稀土和钨资源控制战略不动摇，做精做实存量，积极拓展增量，调整产业结构，横向拓展上游资源，增厚资源储量，纵向延伸深加工产业，提高产业盈利能力，同时寻求稀有稀贵金属业务的拓展，增加公司业绩增长点。
　　4.安全生产及环保风险
　　公司所属的矿山开采存在着安全生产的风险，同时，公司在勘探、选矿、冶炼及精炼过程中，同样存在发生意外事故、技术问题、机械故障或损坏的可能；国家对环保安全的要求和监管越来越严，加之公司环保安全基础差，特别是钨矿企业底子薄弱，历史投入不足，生产工艺和设备设施逐步老化，存在一定的安全生产和环保风险。
　　应对措施：公司高度重视安全生产和环保工作，将继续加强安全生产和环保工作的管理，加大各项安全和环保投入，并不断对生产工艺流程进行升级改造，以适应新的安全环保要求。