行业格局和趋势
　　从宏观环境来看，外部经济环境逆全球化思潮盛行，伴随美国实施贸易保护加大资源输出等措施，新兴市场尾部风险逐渐积累，而中国当前的人口结构优势逐渐减弱，经济内生动力不足，致使政策对稳增长的诉求再一次上升。报告期内，国内经济整体依然承受持续下行压力，创新能力有待增强，发展质量和效益均有待提升，但前期供给侧改革成效初显，预计随着国家战略持续落地，未来一年前期虽然受到新冠疫情冲击较大，但长期来看，中国经济内在向上的发展势头不会改变。从金融行业来看，第一，产业升级持续深化带来实体经济对资金的需求仍然较大，但资金使用效率低使得金融市场不足以满足各个层次经济实体的融资需要，中小微企业发展仍举步维艰，融资困难的问题亟待解决；第二，科技赋能金融机构趋势日益凸显，金融科技在提升金融机构管理水平的同时，也有利于加速产融升级，帮助实体经济创新转型；第三，监管政策陆续放宽银行、证券、保险业机构市场准入，鼓励扩大资本市场双向开放，机遇与挑战接踵而至；此外，《金融控股公司监督管理试行办法》如颁布施行，金控平台将纳入监管范围，行业整体既面临规范发展、提升管理质量的机遇，也面临增加监管约束、限制经营管理灵活性的挑战。总体来看，宏观经济将继续以高质量发展为核心，金融供给侧结构性改革仍将持续，金融反哺实体经济、加速转型以及金融市场对外开放是未来发展的主线。具体来看：
　　1、信托行业
　　2019年，在复杂的经济环境下，信托业持续推进转型发展，行业风险防范、金融乱象整治、信托回归本源都取得了较大的进展。五矿信托积极落实监管政策，在回归主业、服务实体、创新转型、防范风险等方面取得了良好的成绩。
　　2020年，信托业发展将呈现三个趋势：
　　一是继续保持严监管趋势。在“防范金融风险”的总基调下，行业监管将向深向实推进，提升行业合规经营标准、风险防范意识和犯险惩治力度，推动信托业监管体系趋于完备。
　　二是转型进度将加快。自2018年开始，“转型”一直是信托业发展的关键词，如今行业转型也初现成效，主动管理水平稳步提升。资管新规过渡期结束已越来越近，相关配套举措将可能出台，因此，2020年也将是信托业转型的攻坚之年。对信托公司而言，转型发展将更快地渗透到各项业务开展之中，也对信托公司业务合规性审查提出了更加严格的要求。
　　三是以文化为引领，回归信托本源。在2019年12月召开的信托业年会上，中国银保监会副主席黄洪着重强调了文化建设对信托业健康发展的重要作用，并提出信托文化建设的五年规划。2020年，信托公司将以文化为引领，回归“受人之托、忠人之事”的本源，充分发挥信托投资的优势服务实体，创新金融服务方式，助力国家经济的转型发展。
　　2、租赁行业
　　2019年，租赁行业市场主体的增长显著放慢，业务总量增速相比往年也显著下降。行业已进入转型升级的拐点。部分租赁公司逐渐调整业务战略，探索走差异化发展之路。随着融资租赁企业监管划转以及行业逐渐向成熟阶段发展，银行系、厂商系和独立第三方系租赁企业由于在客户和业务定位上的差异性，未来有望形成差异化的产业链条，但在部分细分市场竞争亦将日趋激烈；另一方面，随着行业监管趋严，租赁公司或将面临优胜劣汰的新格局。
　　3、证券行业
　　监管重塑证券行业发展模式为券商特色化发展提供新机遇。在资本市场深改12条推动下，作为资本市场最重要机构的证券公司，服务实体、创造价值的使命将进一步被挖掘，证券公司业务发展模式持续重塑。以落实证券公司股权管理新规为重点，监管层将充分考虑证券行业发展的具体诉求，优化顶层设计支持力度，引导证券公司向创建特色和高质量发展目标转型，券商特色化发展迎来重要战略机遇期。
　　并购整合进程加快将为证券公司提升竞争实力提供新途径。资本市场需要系统重要性金融机构已经成为共识，通过并购提升证券公司竞争实力的步伐将加快。中信证券并购广州证券获批，天风证券收购恒泰证券，华创证券谋求太平洋第一大股东地位等进入实际操作阶段。在落实证券公司股东管理新规要求下，部分不符合要求的券商经营机构股权变更将成为常态，为证券公司开展更大范围的资源整合提供新的渠道和途径，有助于促进行业整体竞争实力提升。
　　4、期货行业
　　2020年宏观经济形势改善微弱，期货工具抵御经济下行风险的作用有望进一步发挥。在监管机构的推动下，未来期货行业发展广度和深度将继续扩大，交易品种进一步扩充，有望逐步实现已上市期货品种的期权全覆盖，金融期货品种范围亦有望拓宽；期货交易市场基础设施将更加完善，成熟品种的国际化步伐也在加快。行业竞争格局也将发生巨变，期货市场