1、客户资源优势出于对汽车安全性的特殊要求和整车厂对生产稳定性的要求，主要品牌整车厂对汽车零部件供应商设有严格的准入限制，且这种合作关系一经确定会保持稳定。因此，长期稳定且优质的客户资源是汽车零部件企业稳定发展的坚实保证。经过多年的发展，公司已与东风本田、一汽大众、上汽通用、广汽本田、日产中国、东风日产、上汽大众、广汽三菱、长安福特、长安马自达等国内主要合资品牌以及长城汽车、奇瑞汽车、上汽集团、江铃汽车等国内主要自主品牌建立了稳定的合作关系，为各类整车厂提供上千种紧固件和冲焊件产品。近年来，公司荣获一汽-大众“A 级供应商”、“质量最优奖”；上海通用“最佳支持供应商奖”等客户奖项。2016 年至 2018 年，公司连续三年荣获东风本田“优秀供应商”称号；2019 年，公司获得东风本田“2019 年度供应商 NHC 发表会华东地区铜奖”。广泛的客户资源为公司业绩提供了较强的保证。同时，公司能够满足各类整车厂对供应商的严格要求，也为公司创造了强大的品牌效应，为公司积极拓展新客户，进入其他整车厂的供应商名录奠定了基础。2、产品质量优势公司在原材料采购、生产设备采购、制造过程管理、质量检测等多个环节确保公司产品的质量优势。原材料采购方面，公司采购的原材料为线材和板材，主要向宝山钢铁或者整车厂指定的供应商进行采购。原材料供应商为国内外龙头钢铁制造企业，其具备先进的制造工艺和管理水平，能够有效减少钢铁中的各类杂质，提高产品强度，高品质的原材料是公司产品质量过硬的基础。生产设备方面，公司自海外采购了先进的热处理设备、3000T 多工位冲压设备，使热处理过程中温控精度不断提高，有效保证了产品的材料强度，同时公司积极采购智能化、自动化的机器设备，产品的加工精度不断提高，确保在大批量生产的情况下的产品质量。制造过程管理方面，经过不同品牌、不同体系的整车厂严格的供应商准入评审及后续考核，公司的生产逐渐规范化，生产现场管理水平不断提高，同时公司积极吸收参股合资公司的先进生产经验，推动精益化生产，有效降低了生产成本。质量检测方面，公司通过了 IATF 16949:2016 质量管理体系认证，同时通过了东风本田和广汽本田的 QAV1 审核、上汽通用 BIQS 认证，在上汽大众过程与产品审核中的评级为 A 级，建立了完善的质量管控体系。公司质量部下设实验室获得中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书，同时通过了上汽通用GP-10 实验室认定、上汽大众和一汽大众实验室认定，取得了上汽集团供应商实验室能力评定证书。公司实验室能够按照德系、美系、日系、韩系、自主品牌等不同整车厂的标准，对公司产品进行系列试验检测。3、产品结构优势公司拥有紧固件和冲焊件两大核心产品，两种产品互相补充，能够满足客户不同的产品需求，发挥市场协同效应。在紧固件领域，公司具备高强度紧固件的生产能力。报告期内，公司高强度紧固件的销售收入占紧固件销售收入比重在 30.00%左右。同时，公司在新材料紧固件和 14.9 级高强度紧固件的研发应用方面也取得成果。随着高强度紧固件国产化率的不断推进，公司高强度紧固件领域的研发能力、先进的制造水平和丰富的管理经验为公司产品门类的拓展和市场份额的进一步扩大奠定了坚实基础。4、技术研发优势公司始终高度重视产品和生产技术的研发工作，持续加大创新投入，通过自主研发、院校合作和参股日方合资公司等方式，积极吸收先进的技术经验，在长期的研发实践中形成了专业化的研发团队、完善的技术研发体系，技术能力不断提高。长华股份和武汉长源均为高新技术企业。公司拥有浙江省企业技术中心和宁波市企业研究院。目前，公司拥有 118 项专利权，其中发明专利 17 项。目前，汽车行业竞争格局已经基本稳定，各整车厂只有通过不断开发安全性高、节能环保、轻量化的新车型抢占存量市场份额并发掘新的市场需求，这就要求零部件厂商能够迅速满足客户配套开发需求，将设计制造理念转化为技术成果，进而进入生产流程，并迅速推向市场。对于一级供应商，整车厂通常要求具备合作开发的能力，满足新车型的试制需求。公司经过多年持续的技术投入，基于与整车厂长期的合作经验，形成了一套能够及时满足整车厂需求的产品配套开发管理体系，能够迅速调动技术、采购、生产等部门进行协作，满足客户定制化需求，大大缩短产品开发周期，实现与整车厂的同步开发，将新产品迅速推向市场。公司积极配合推动大众、本田、丰田、福特、沃尔沃等合资品牌汽车国产化项目的落地。公司主导并参与了三套国家紧固件生产标准的起草工作，目前正积极开展 14.9 级高强度紧固件技术的研发。为顺应汽车行业轻量化的发展趋势，公司开展了铝合金紧固件的研发工作，同时加强新能源发动机支架、充电器固定总成的配套开发工作。

（一）行业景气度风险公司主营业务为汽车金属零部件的研发、生产、销售，主要产品包括汽车紧固件、冲焊件，产品主要应用于乘用车领域，公司业务的发展与我国汽车行业的发展状况紧密相关。汽车行业与宏观经济关联度较高，国际及国内宏观经济的周期性波动都将对我国汽车生产和消费带来影响。当宏观经济处于上升阶段时，汽车行业发展迅速，汽车消费活跃；反之当宏观经济处于下降阶段时，汽车行业发展放缓，汽车消费萎缩。2011 年-2017 年，我国汽车产销量逐年增长，但受汽车产销基数及宏观经济的影响，增速有所放缓。2018 年，我国汽车产销量分别为 2,776.76 万台和 2,803.89万台，较 2017 年分别下降 4.49%和 3.12%，为近年来首次出现同比下滑。2019年度，我国汽车产销量分别完成 2,569.93 万辆和 2,575.45 万辆，同比分别下降7.45%和 8.15%1，其中全国乘用车产销量分别为 2,134.18 万辆和 2,143.29 万辆，同比下降 9.14%和 9.46%，下降幅度较 2018 年加大。假如未来经济增速持续放缓，汽车消费继续萎缩，汽车产销量可能进一步下滑，对整车厂及零部件供应商造成不利影响。此外，2020 年 1 月，新型冠状病毒引发肺炎爆发，疫情致使湖北、广东、浙江、江苏、山东、上海等主要汽车产地工人的延迟返岗甚至换岗、道路运输管制、进出口通关速度降低，短期内对汽车行业的生产和销售造成较大冲击。根据中国汽车工业协会公布的数据，2020 年 1 月，全国汽车产销量分别为 176.72 万辆和 192.72 万辆，环比分别下降 34.13%和 27.50%，同比分别下降 25.28%和18.59%。2020 年 2 月，全国汽车产销量分别为 28.45 万辆和 30.99 万辆，环比分别下降 83.90%和 83.92%，同比分别下降 79.82%和 79.08%。2020 年 1-6 月，全国汽车产销分别完成 1,011.2 万辆和 1,025.7 万辆，同比分别下降 16.8%和 16.9%；其中，乘用车产销分别完成 775.4 万辆和 787.3 万辆，同比分别下降 22.5%和22.4%。公司的主要客户为东风本田、一汽-大众、上汽通用、上汽大众、长城汽车、广汽本田、上汽集团、东风日产、日产中国、奇瑞汽车、江铃汽车、长安福特、广汽三菱等国内知名的合资及自主品牌整车厂，虽然上述客户有着较强的市场竞争能力和较大的经营规模，但如果其经营状况持续受到宏观经济波动、整车市场消费需求下滑的不利影响，将可能造成本公司的订单减少、存货积压、货款收回困难、产品价格下降等状况，对公司经营造成不利影响。（二）新冠肺炎疫情导致生产经营下降风险2020 年 1 月以来，我国爆发新冠肺炎疫情，为控制疫情，各地方政府普遍实施限制人员聚集及流动措施，各行各业复工大幅延迟。湖北武汉地区受本次疫情影响较为严重。本公司重要子公司之一武汉长源，主要客户东风本田、上汽通用（武汉分公司）均地处武汉地区，受本次疫情冲击较大。其中，武汉长源主要负责冲焊件的生产销售，主要客户为东风本田、广汽本田和东风本田发动机。报告期内，武汉长源销售收入占公司主营业务收入的比例分别为 16.82%、20.99%和 26.97%。报告期内，公司对东风本田销售收入占主营业务收入的比例分别为 20.78%、23.99%和 27.61%，对上汽通用（武汉分公司）的销售收入占主营业务收入的比例分别为 4.34%、4.13%和 4.07%。其中，东风本田收入占比较高，2017 年度至 2019 年度均为公司第一大客户。受疫情影响，国内汽车产销量出现明显下滑。根据中国汽车工业协会数据，2020 年 1-3 月，汽车产销分别完成 347.4 万辆和 367.2 万辆，产销量同比分别下降 45.2%和 42.4%。得益于国内疫情防控形势逐步好转，自 2020 年 4 月份，汽车产销量下滑趋势逐步得到扭转，根据中国汽车工业协会统计，2020 年 4 月，我国汽车产销分别完成 210.2 万辆和 207 万辆，环比增长 46.6%和 43.5%，同比分别增长 2.3%和 4.4%。2020 年 1-6 月，国内汽车产销分别完成 1,011.2 万辆和1,025.7 万辆，同比分别下降 16.8%和 16.9%；其中，乘用车产销分别完成 775.4万辆和 787.3 万辆，同比分别下降 22.5%和 22.4%，降幅较一季度明显收窄。受新冠疫情及国内汽车产销量下滑影响，2020 年 1-6 月，公司营业收入较去年同期下降 18.41%，营业利润下滑 35.08%，归属于母公司股东净利润下降36.90%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润下降 36.98%（2020 年 1-6月经营数据未经审计，已经申报会计师审阅）。目前，国内疫情已得到有效控制，生产、生活秩序逐步恢复。但受汽车产业供应链较长，上下游复工进度可能不一致，以及产业工人返岗到岗延迟、不同地区对疫情防控措施调整进度不一等影响，预计生产完全恢复需要一定时间，短期内对汽车行业的生产和销售造成较大冲击，并对公司的生产经营活动产生不利影响。（三）公司盈利下滑风险报告期各期，公司实现营业收入分别为 150,104.28 万元、151,836.76 万元和143,078.60 万元，2018 年度及 2019 年度营业收入年增长率分别为 1.15%、-5.77%；同期实现净利润分别为 21,935.20 万元、20,864.06 万元和 20,551.44 万元，2018年度及 2019 年度净利润年增长率分别为-4.88%、-1.50%。报告期内，受到下游整车产销量增速放缓甚至下滑的影响，公司营业收入增速放缓，2018年及2019年盈利水平出现下滑。未来随着下游整车市场景气度的波动、行业竞争加剧、人力成本上升及研发支出增加等因素的影响，公司盈利水平存在下滑的风险。（四）客户集中度较高的风险公司的主要客户为国内合资及自主品牌整车厂，包括东风本田、一汽-大众、上汽通用、上汽大众、长城汽车、广汽本田、上汽集团、东风日产、日产中国、奇瑞汽车、江铃汽车、长安福特、广汽三菱等。报告期各期，公司向前五大客户（合并口径）的销售金额分别为 85,859.99 万元、90,732.26 万元和88,544.20 万元，占主营业务收入的比例分别为 58.14%、61.05%和 64.52%，客户集中度较高。同时报告期各期，公司冲焊件收入占主营业务收入的比例分别为36.76%、40.05%和 42.76%；公司对本田系客户（东风本田、广汽本田、东本发动机）冲焊件收入占冲焊件收入总额的比例分别为 55.63%、58.27%和 65.48%，占比相对较高。虽然公司与主要客户建立了长期稳定的合作关系，且这些客户多为信誉度较高的优质客户，但公司若不能通过技术创新、服务提升等方式及时满足上述客户提出的业务需求，或上述客户因为市场低迷等原因使其自身经营情况发生变化，导致其对公司产品的需求大幅下降，或者公司不能持续拓展新的客户和市场，公司将面临一定的因客户集中度较高而导致的经营风险。