中国智能制造绿皮书2017发布 五股将受益

　　《中国智能制造绿皮书(2017)》发布埃斯顿(002747):机器人(300024) 业务维持高速增长,外延式并购布局海外市场海伦哲(300201) :乘特朗普访华东风,高空作业车主业获得新收获永创智能(603901):业绩稳健增长,深度布局智能包装领域华中数控(300161) :中报实现扭亏,工业机器人业务表现亮眼亚威股份(002559) :机床行业景气度提升,全年订单高增长可期

　　（原标题：《中国智能制造绿皮书（2017）》发布）

　　《中国智能制造绿皮书(2017)》发布

　　12月8日，由工信部等编写的《中国智能制造绿皮书(2017)》(以下称《绿皮书》)在南京市举办的2017世界智能制造大会上发布。

　　《绿皮书》指出，2015年以来我国智能制造发展的顶层设计和多方协同推进机制基本形成，区域智能制造产业集聚效应开始显现，高档数控机床与工业机器人、航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、汽车等重点领域智能制造关键技术、装备和系统有重要突破。

　　《绿皮书》谈到，智能制造标准建设取得明显进展，修订的标准已基本覆盖了基础共性和关键技术标准。诞生了一批了解行业需求、具有智能制造系统解决方案服务能力的智能制造系统供应商。各行业初步培育形成了一批智能制造新模式，包括航空领域的网络协同制造模式，纺织、服装、家居、家电等消费品领域的大规模定制模式，风电、工程机械等领域的智能化远程运维服务模式等。

　　《绿皮书》也指出，我国智能制造发展总体处于早期探索阶段，与发达工业化国家相比有较大差距，包括智能制造发展所需的关键技术装备供给能力还不强，支撑智能制造发展的标准、工业软件、工业互联网等基础还比较薄弱，部分企业对智能制造的认识还比较模糊，推进智能制造的路径还不清晰，尤其是中小企业的积极性、主观能动性还没有充分发挥。

　　《中国智能制造绿皮书(2017)》发布埃斯顿:机器人业务维持高速增长,外延式并购布局海外市场海伦哲:乘特朗普访华东风,高空作业车主业获得新收获永创智能:业绩稳健增长,深度布局智能包装领域华中数控:中报实现扭亏,工业机器人业务表现亮眼亚威股份:机床行业景气度提升,全年订单高增长可期

　　埃斯顿(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　埃斯顿:机器人业务维持高速增长,外延式并购布局海外市场

　　埃斯顿 (002747)002747

　　研究机构：长城证券 分析师：曲小溪 撰写日期：2017-11-09

　　投资要点:公司是国产机器人行业领军企业,今年以来积极推动海外投资并购,全面布局行业前沿技术,明年有望打开欧洲市场。公司目前订单情况良好,产品供不应求,未来业绩有望随产能扩张进一步释放。我们持续看好埃斯顿在机器人核心零部件领域的技术积累及未来机器人本体进口替代的广阔市场空间,预计17-19年公司EPS分别为0.12、0.16、0.22元,对应PE分别为107x、79x、58x,维持强烈推荐评级。

　　公司是国产机器人行业领军企业:公司是为数不多的具有控制器、交流伺服、减速器等机器人核心零部件自主知识产权的国产厂商,生产的各类核心部件产品广泛应用在金属成形数控机床、木工纺织机械、包装印刷机械、3C电子制造设备、光伏新能源设备及半导体制造设备等自动化控制领域,市占率在国产品牌中均名列前茅。公司在机器人本体领域有多年技术积累,其生产的工业机器人在应用、性能方面与国际知名品牌已无明显差异,仅在高阶算法上尚有差距。目前公司销售的机器人产品80%以上为高端应用的六轴机器人,其中六轴折弯机器人设计属世界首创,技术国际领先,目前已开始在市场推广应用。

　　积极推动海外投资并购,全面布局行业前沿技术:公司今年完成全资收购英国TRIO、控股德国M.A.i.、参股美国BARRETT公司等多项海外投资并购,主要战略目的在于提前布局行业前沿技术、逐步打开欧美市场。目前公司已开发出了基于TRIO控制器+ESTUN伺服系统的运动控制完整解决方案,并获小批量订单,未来业绩将稳步释放。公司还将以BARRETT公司的微型伺服等技术为依托,全面布局康复机器人、人机协同、智能机器人等行业前沿领域。

　　公司订单情况良好,产品供不应求:当前国内工业机器人产业整体处于快速增长期,下游3C电子制造、新能源设备及汽车零部件制造等领域需求旺盛。公司机器人本体产能大约在2000套/年,目前在手订单充足,有产能紧张情况出现。公司正积极推进定增募投无人化车间项目,预计该项目一期将于明年下半年至2019年完工,届时机器人本体产能可达5000套/年,全部完工后产能为15000套/年,公司业绩有望随产能扩张进一步释放。

　　《中国智能制造绿皮书(2017)》发布埃斯顿:机器人业务维持高速增长,外延式并购布局海外市场海伦哲:乘特朗普访华东风,高空作业车主业获得新收获永创智能:业绩稳健增长,深度布局智能包装领域华中数控:中报实现扭亏,工业机器人业务表现亮眼亚威股份:机床行业景气度提升,全年订单高增长可期

　　海伦哲(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　海伦哲:乘特朗普访华东风,高空作业车主业获得新收获

　　海伦哲 300201

　　研究机构：太平洋(601099) 分析师：刘国清,刘瑜 撰写日期：2017-11-10

　　事件:公司近日发布公告,与特雷克斯公共事业设备公司签署战略框架协议。

　　搭特朗普访华东风,与国际巨头就高空作业车等业务深化合作。本次战略框架协议为意向协议,主要有两个方面,一方面是与特雷克斯进一步合作开拓中国市场(包括新区域、新产品、新销售方式、对用户的培训服务等多个可能的方向),另一方面是购买产品,主要指在五年内公司与特雷克斯公共事业设备公司合作生产5000台高空作业车。从公司层面来说,公司从2009年开始就是特雷克斯公共事业设备公司的合作伙伴,并从2015年起成为其在中国的唯一经销商,此次合作是双方关系更进一步的纽带,有利于公司产品技术的提升、品牌效应的加强,甚至海外市场的开拓;同时,5年5000台高空作业车大概能贡献50亿左右收益,有望部分转化为公司未来业绩。从更高的层面来说,此次框架协议的签订是在特朗普访华期间签署的,是众多中美合作项目中制造业的代表之一,充分说明公司的行业地位,也说明在制造业上中美开放沟通合作的态度。

　　三条主线齐发展,打造智能制造装备大平台。公司定位智能制造装备平台型公司,目前业务主要分为三大板块:1)特种车(包括高空作业车、电力保障车、消防车、消防机器人、军用车辆等),其中高空作业车是立身之本,国内市占率在50%以上。2)LED智能控制电源,即巨能伟业做的显示屏智能控制电源,技术处于国内领先水平。3)智能装备,包括专注3C自动化的连硕科技、拟收购的诚亿自动化以及做动力锂电池生产线的星宇智能。

　　盈利预测及投资建议:公司是国内高空作业车龙头(每年收入确认Q4占大头),近年通过不断外延布局了3C、锂电等领域。不考虑外延,我们估计,2017-2019年公司EPS分别为0.12元、0.15元和0.17元,对应PE分别为74倍、60倍和51倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　《中国智能制造绿皮书(2017)》发布埃斯顿:机器人业务维持高速增长,外延式并购布局海外市场海伦哲:乘特朗普访华东风,高空作业车主业获得新收获永创智能:业绩稳健增长,深度布局智能包装领域华中数控:中报实现扭亏,工业机器人业务表现亮眼亚威股份:机床行业景气度提升,全年订单高增长可期

　　永创智能(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　永创智能:业绩稳健增长,深度布局智能包装领域

　　永创智能 603901

　　研究机构：东北证券(000686) 分析师：刘军 撰写日期：2017-04-06

　　报告摘要:

　　事件:公司于3月31日发布2016年度报告,2016年公司实现营业收入10.05亿元,同比增长11.65%。归属于上市公司股东的净利润0.89亿元,同比增长16.37%。报告期内,公司在乳品行业销售增长显着,较2015年增长126%,海外市场销售较2015年增长14.16%,带动了公司整体业务增长。

　　国内包装设备及配套材料领域领先企业:公司目前已是国内最大提供整套包装生产线的装备制造企业,自设立以来一直专注于从事包装设备及配套包装材料的研发设计、生产制造、安装调试与技术服务,产品销往美国、德国等五十多个国家和地区。

　　设立子公司、定增获批,增强智能包装技术:公司公告称,将在北京设立子公司,主要从事公司智能包装生产线产品上使用的图像采集、视觉检测、视觉系统集成等技术研发,完成了机器设备到视觉系统再到软件系统的全面布局。同时,公司拟非公开发行募集资金总额不超过38,680.5万元,此次定增已获得证监会审批通过,计划募集资金用于“智能制造生产线产业升级项目”和“补充流动资金”,大大增强公司智能包装技术。

　　开拓海外市场,拓展业务布局:公司对子公司永创包装德国有限公司增资960万美元,有利于扩大永创德国的业务规模,增强公司与国际市场的交流合作。同时,公司还参股“液体食品无菌包装材料”的领先企业新巨丰,新巨丰以6,000万受让4.31%的股权,强强联合,有助于公司产业的协同发展,将进一步促进业务扩张,拓宽业务渠道,完善智能包装业务,提高公司的竞争优势。

　　投资建议与评级:我们预计公司2017-2019年净利润为1.25亿元、1.70亿元和2.21亿元,EPS为0.31元、0.42元和0.55元,PE为46倍、34倍和26倍,给以“增持”评级。

　　风险提示:宏观经济下行,智能包装布局未达预期。

　　《中国智能制造绿皮书(2017)》发布埃斯顿:机器人业务维持高速增长,外延式并购布局海外市场海伦哲:乘特朗普访华东风,高空作业车主业获得新收获永创智能:业绩稳健增长,深度布局智能包装领域华中数控:中报实现扭亏,工业机器人业务表现亮眼亚威股份:机床行业景气度提升,全年订单高增长可期

　　华中数控(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　华中数控:中报实现扭亏,工业机器人业务表现亮眼

　　华中数控 300161

　　研究机构：东北证券 分析师：刘军 撰写日期：2017-08-24

　　事件:公司近日发布中报,2017年上半年公司经营业绩较去年同期大幅改善,实现营业收入40,224.3万元,较去年同期增长43.69%,实现净利润307.97万元,较去年同期增长108.55%。

　　依托高档数控系统国际领先技术,打造智能制造全产业链生态。公司具有完全自主知识产权的“华中8型”数控系统是国内唯一一型达到国际领先水平的数控系统, 依托强大科研实力和数控底层技术,公司逐渐向机器人本和系统集成领域转型,实现了智能制造领域的全产业链布局。

　　下游需求旺盛,3C 数控系统稳步推进。针对3C 市场,华中数控深耕细作,不断完善高速高精加工技术,采用第三代(3rd Gen)高速高精运动控制技术、柔性加减速控制技术等实现了高速高精加工,占据了钻攻中心市场20-25%的市场份额,针对细分市场,继续推进玻璃机等新产品在下游的应用。3C 终端客户包括小米、魅族、华为、vivo、联想、三星等,公司的品牌知名度和市场占有率继续提升。

　　锦明转型成果初显,工业机器人业务表现亮眼。公司收购江苏锦明100%股权,完善了在工业机器人自动化领域布局。锦明完成了多个18650电池PACK 项目,在锂电池PACK 领域具有核心优势。上半年工业机器人领域实现营业收入12,559.29万元,同比增长398.60%,表现亮眼,继续保持较强的竞争能力。

　　开国内教育教学先河,成教育部职业院校智能制造领域唯一战略合作单位:公司是国内进入教育教学领域最早的公司,与教育部签订协议,是教育部职业院校智能制造领域唯一战略合作单位,共同推进“十百千”工程,为教育业务发展奠定良好契机。

　　投资建议与评级:我们预计公司2017-2019年净利润为0.82亿、1.24亿、1.45亿,EPS 为0.47元、0.72元、0.84元,PE 为38倍、25倍、21倍。

　　风险提示:数控系统销售不及预期,工业机器人业务不及预期。

　　《中国智能制造绿皮书(2017)》发布埃斯顿:机器人业务维持高速增长,外延式并购布局海外市场海伦哲:乘特朗普访华东风,高空作业车主业获得新收获永创智能:业绩稳健增长,深度布局智能包装领域华中数控:中报实现扭亏,工业机器人业务表现亮眼亚威股份:机床行业景气度提升,全年订单高增长可期

　　亚威股份(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)

　　亚威股份:机床行业景气度提升,全年订单高增长可期

　　亚威股份 002559

　　研究机构：国联证券 分析师：夏纾雨 撰写日期：2017-10-27

　　事件:

　　公司于10月25日晚间发布2017年三季度报告。报告期内,公司实现营业收入9.57亿元,同比增长21.21%;实现归属于上市公司股东净利润6,280.00万元,同比增长13.61%;实现基本每股收益0.17元,同比增长13.84%。

　　投资要点:

　　新增订单理想,毛利率较上年同期小幅提升。

　　2017年第三季度,公司实现营业收入3.18亿元,同比增长22.59%;实现归母净利润1,403.16万元,同比增长46.21%。年初至今,公司新增订单情况理想,数控板材成形机床新增订单同比增速约30%,二维激光切割设备新增订单同比增速约80%,四季度预计良好势头将得到进一步延续。从预收款项看,2017年三季度期末余额上升至1.94亿元,同比增长57.52%,印证公司新增订单饱满。报告期内,公司投资收益990.04万元,主要为出售同高科技10%股权的部分投资收益。盈利能力方面,公司报告期内实现销售毛利率26.01%,较上年同期提升1.26个百分点;实现销售净利率6.73%,较上年同期小幅下降0.23个百分点。关于全年盈利预测,公司预计2017年归母净利润变动幅度为-20%~10%,对应净利润区间为9,343.17万元~12,846.86万元,需要注意的是,2016年利润包含3,000万元补偿款。

　　积极布局智能制造高端产业。

　　公司积极布局智能制造高端产业,同时,通过设立“江苏亚威沣盈智能制造产业并购基金”放大公司投资能力,有助于有效降低潜在的并购风险。

　　维持“推荐”评级。

　　预计2017年~2019年EPS分别为0.34元、0.43元以及0.53元,对应当前股价市盈率分别为31.70倍、25.07倍以及20.57倍,维持“推荐”评级。

　　风险提示。

　　创科源商誉减值风险;原材料上涨;激光切割设备市场拓展不达预期。