超跌低估值钢铁板块配置性价比较高 两股受益

　　环保整治力度不减，钢材供给释放受抑制。本周高炉开工率下降至71.27%，高炉产能利用率下降至79.6%。6月底环保回头看接近尾声，但从持续的环保督查来看，中央对环保的整治力度不减，未来供给端释放的弹性有限，供给格局有望持续改善，对钢材价格形成支撑。

　　钢材盈利持续处于高位，Q2业绩提升大势已定。根据我们的行业利润测算模型，本周螺纹钢吨毛利1072元/吨，热轧吨毛利1142元/吨，钢材盈利分别上涨2元/吨、下降29元/吨。Q2螺纹钢平均吨毛利1041.7元/吨，相较Q1的825.65元/吨环比增长26%。Q2钢材需求淡季不淡、供给端受环保制约释放有限，钢价整体处于高位，预计钢企Q2业绩也将高于Q1。

　　板块估值提升还需进一步关注政策走向。后续如果扩大内需、货币宽松的政策持续，钢铁板块整体估值仍有提升空间，建议进一步关注后续政策走向。

　　安阳钢铁(600569,股吧)(600569)

　　安阳钢铁（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　随着产销逐步磨合、资产与产品结构进一步优化以及发力环保降低限产概率等，公司盈利能力已经出现改观并有望继续回归甚至超过行业平均水平。新建项目产销随时间推移逐渐稳顺，加速了公司资产周转效率，而中厚板因下游工程机械产销旺盛而景气突出、冷轧认证逐步完成，也使得公司品种结构劣势得以弥补甚至转为优势。

　　华菱钢铁(000932,股吧)(000932)

　　华菱钢铁（个股资料 操作策略 股票诊断）

　　华菱钢铁作为年钢产量1755万吨的大型钢铁企业，已经形成了板材为主(销售占比超过50%)、管棒线兼有的专业化生产格局。深耕湖南多年，完善的仓储、物流和销售体系，使其在区域内成本控制和渠道管控上优势明显，钢材年产量占湖南地区比重超过80%。目前华菱钢铁吨钢市值为1516元，远低于行业平均水平2905元，是行业低吨钢市值的典型代表，也是板块配置中弹性足、进攻性强的选择标的。