孙飘扬家族医药版图：恒瑞医药被质疑“伪创新” 翰森制药IPO前急分红

　　夫妻档医药公司【恒瑞医药(600276)、股吧】（600276）（600276）A股上市，市值曾高达4000亿元；妻子控股的豪森药业主体公司翰森制药集团有限公司（03692.HK）在港股上市，市值超过1350亿港元。

　　恒瑞医药一直倡导创新与国际化，近来公司却遭市场质疑“伪创新”和“伪国际化”；豪森药业一边IPO募资，另一边却大额分红。

　　恒瑞医药被质疑“伪创新”

　　“创新+国家化”一直是恒瑞医药倡导的关键词。“科技创新”和“国际化”是公司发展战略，恒瑞医药一直被市场成为创新药龙头企业。

　　今年10月9日，恒瑞医药董事长孙飘扬在【中国医药(600056)、股吧】企业家科学家投资家大会上称，恒瑞医药已经停掉一般仿制药项目，只做创新药和有核心价值的高端仿制药。

　　同样，10月29日，恒瑞医药副总裁洪斌表示，公司坚持走“创新+国际化”之路;创新药历来是公司研发投入的重点，目前公司创新药的销售占比在20%左右，仿制药占比在80%左右，未来随着创新药的不断上市，创新药业务占比有望超过仿制药。

　　据恒瑞医药2019年三季报显示，公司今年前9月营收同比增长超三成至168.45亿元，同期盈利同比增长28.26%至37.35亿元，对此，公司财务总监解释，优秀业绩表现主要得益于创新药概念的拉动。其中，造影和肿瘤板块比较靠前，接着是综合类以及麻醉板块。

　　此外，恒瑞医药今年前9月研发投入同比增长67%至29亿元，占营收比例为17.1%。

　　不过，高研发投入不代表创新，近来，恒瑞医药被市场质疑用仿制药来赚创新药的钱。

　　一直被恒瑞医药作为研发投入重点的创新药到底是什么呢?

　　市场定义为创新药分为两种：

　　1、只有在美国FDA监管下，进行临床试验，并且以在美国FDA上市为目的的新药，才称为真正的创新药。

　　2、中国特色的“创新药”，或者有条件审批的中国“创新药”。

　　以此为标准，专业人士在美国FDA旗下网站clinicaltrials.gov上查询发现，恒瑞医药在clinicaltrials.gov上登记的289项临床试验中，包括124个一期临床，122个二期临床，52个三期临床。

　　真正在美国FDA监管之下的临床试验只有三项，其中处于临床1/2期的SHR-1314预计2019年10月30日完成；HTI-2088一期临床2017年已经完成，但是二期没看见；Pyrotinib临床1期则预计2021年3月完成。

　　恒瑞医药在2019年半年报中称，几年来，创新药艾瑞昔布、阿帕替尼、硫培非格司亭、吡咯替尼和卡瑞利珠单抗已获批上市。

　　不过，用于胃癌治疗的阿帕替尼被首都医科大学校长、北京大学生命科学学院终身讲席教授饶毅公开质疑。该人士认为，阿帕替尼(apatinib)是美国华人科学家由已有药物(vatalanib)衍生后合成。而恒瑞制药主要工作是支持了这款药在我国进行临床实验，且国内有医生公开质疑其验证设计和对结果的理解，“严格来讲，阿帕替尼仅算恒瑞医药从美国技术引进的药品!”

　　翰森制药IPO前夕大额现金分红

　　企查查数据显示，孙飘扬是恒瑞医药的法人、董事长及实控人。而孙飘扬的妻子钟慧娟则是豪森药业的实控人。两人被称为医药界的“神雕侠侣”。

　　有意思的是，孙飘扬公开表示恒瑞医药要收购豪森药业，不过未等到其收购，豪森药业选择奔赴港股市场上市。而妻子钟慧娟之前曾是【连云港(601008)、股吧】延安中学的一名化学老师。2017年胡润女企业家榜，钟慧娟以200亿身家位居医药行业榜首。

　　豪森药业上市主体是翰森制药集团有限公司(下称“翰森制药”)，其主营业务是中枢神经系统(主治精神分裂症)、抗肿瘤、抗感染、糖尿病类药物的生产。

　　翰森制药2018年9月向港交所提交上市申请，今年6月14日，翰森制药正式登陆港股市场交易。

　　值得关注的，豪森药业在港股IPO前夕存在大额分红的情况。2018年，豪森药业宣布2019年-2020年将给当时的股东分红40亿元。上市后，今年9月30日，翰森制药公告称，将向上市前股东派付共计17亿元的第二笔未派付股息。