新兴医用大麻市场迅速成长 雅本化学海外布局CBD拓宽发展空间

　　2019年12月17日，【雅本化学(300261)、股吧】（300261）发布《关于对外投资设立合资公司的公告》。公告称，雅本化学股份有限公司（以下简称 “雅本化学”）全资子公司Amino Chemcials Limited（以下简称“ACL”）拟使用自有资金与Greenstar Global Inc.（商号Wundr Co.，以下简称“Wundr”）在马耳他合资新设立AW Pharma Limited（暂定名，以下简称“合资公司”），投资总额为600万欧元，其中ACL 投资300万欧元，占注册资本的50%。合资公司主营业务为大麻二酚（以下简称“CBD”）等管制药物的研发、生产和销售。

　　2019年年初开始，资本市场的工业大麻概念股不断上升的股价表现让“工业大麻”引起市场注意。“工业大麻“突然受到热捧的重要原因之一是政策的放开，而以CBD为主的大麻素的医疗功效是政策放开的基础。比如CBD可帮助抑制大脑兴奋，降低癫痫发作；CBD通过对环氧合酶和脂氧合酶的双重抑制发挥作用，药效强于人们熟知的阿司匹林。根据FiorMarkets数据，2018年，全球CBD市场为14.54亿美元，预计至2026年将达173.46亿美元。而根据Brightfield Group预计，全球CBD产业价值在2019年将达到57亿美元，到2021年将达到181亿美元。医用大麻成为新兴并快速成长的市场

　　在雅本化学本次公告中可以看到，参与合作设立合资公司的雅本化学全资子公司ACL主营业务为提供原料药(API)生产（Catalogue）和原料药定制（CMO）服务。ACL是拥有FDA认证的国际领先的API生产及定制（CMO）服务供应商，拥有近二十年首仿药（First-to-File）申请经验，具有向世界顶级跨国药企提供产品和服务的能力，拥有美国FDA的DMF和欧洲CEP，通过FDA五次飞行检查，可使公司快速进入欧洲和美国药厂的供应体系，帮助公司更多产品通过欧美规范、成熟市场的认证，加快医药产品线发展。

　　而合作企业Wundr，是一家总部位于伦敦的具有管制品资质的医药公司，致力于以最精确和有效的方式帮助欧洲患者和消费者，在整个医用大麻供应链中具有深入的知识和专业知识。其全资子公司IUVO Therapeutics GmbH是拥有德国完全授权的GDP 、GMP药品批发商，使其能够在整个欧盟范围内分销售医用大麻产品。

　　双方共同合作设立合资公司，将在马耳他马尔萨工业区设立新的大麻提取、加工工厂，确保按照 GMP准则生产用于医药级的高质量CBD 产品，研发大麻素类物质作为药物活性成分的潜在用途及治疗各种病症的新颖和创新的药物制剂。合资公司工厂建设期约为10-12个月，建成达产后，预计第一年可实现净利润1,250万欧元，第二年可实现净利润2,500万欧元。公司产品的目标市场包括欧洲及全球市场。

　　雅本化学在公告中还表示，合资公司成立后，可将公司的资金优势、技术优势与Wundr的医用大麻种植、加工技术相整合，叠加稳定的供应链及强大的销售渠道，有助于迅速提升公司在管制药物领域定制生产业务的发展，形成优势互补、合作共赢的良好局面，符合公司发展战略；同时有利于拓宽公司原有的含左乙拉西坦、普拉克索、帕利哌酮等中枢神经药品的产品线，打造新的利润增长点，促进业绩持续增长。

　　国金证券研究员发布研报表示，此次雅本化学将借助ACL子公司良好的技术及药品认证基础与 Wundr 的医用大麻种植、加工技术相整合，借助Wundr 的渠道优势，共同推进医用大麻的业务发展。医用大麻业务产品盈利水平高，通过新业务布局，有望增厚公司业绩。