开尔新材陶瓷市占率超50% “两条腿”走路净利接连倍增

　　中国陶瓷行业唯一上市公司开尔新材（300234）（300234.SZ）经营业绩再度向好。

　　2019年，开尔新材实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称净利润）0.58亿元，同比增长180.90%。上年度，公司亏损0.71亿元。

　　今年一季度，开尔新材盈利0.47亿元，同比增长逾4倍。公司预计，二季度经营向好。

　　去年以来，开尔新材经营业绩持续向好，与其“两条腿”走路不无关系。近年来，公司在坚持做主业的同时，积极进行权益类投资。今年一季度，公司营业收入同比下降逾七成，净利润反而大增，主要得益于投资收益（含公允价值变动收益）。

　　开尔新材成立于2003年，17年来，公司专注于搪瓷主业，拥有较大的市场竞争力。公司在年报中称，从技术工艺、生产设备、管理水平、产品质量等各维度，公司全面大幅领先国内外同行的创新型科技企业。目前，其已是全球销售规模最大的建筑和工业搪瓷（国外称珐琅）产品制造商。

　　4月15日，开尔新材公开表示，其产品市场国内占有率约在50%以上。

　　经营向好净利接连倍增

　　开尔新材的经营业绩持续向好。

　　4月14日晚，开尔新材率先披露今年一季度业绩。今年前三个月，公司实现营业收人3497.30万元，较上年同期的1.49亿元下降76.29%。虽然营业收入大幅下降，但净利润不仅没有下降，反而大幅增长。其实现的净利润为4748.30万元，较上年同期的924.24万元大增413.75%。

　　针对上述业绩，开尔新材解释，受疫情影响，下游客户复工延迟，项目执行进度停滞或放缓，导致本期收入确认较少，经济效益受到较大影响。但是，公司通过外延式拓展取得的投资收益增加，非经常性损益对净利润影响约3700万元，主要系处置立昂技术（300603）股票的投资收益以及持有的立昂技术股票的公允价值变动损益。

　　开尔新材同时预计，二季度经营将向好。原因是随着疫情缓解，各项复工复产回归正常，公司二季度的收入、效益将逐步体现。

　　2011年6月22日，开尔新材在创业板挂牌上市。2011年至2014年，公司净利润总体呈上升趋势，2015年至2018年连续4年下降，2017年、2018年连续亏损。

　　2019年，公司经营业绩开始大幅向好。当年，公司实现营业收入6.85亿元，同比增长136.66%，净利润0.58万元，同比增长180.90%，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为0.68亿元，同比增长179.47%。

　　开尔新材表示，2018年下半年以来，公司主营业务市场空间加速释放，产品产销量持续增长，主营业务呈现较快增长态势。

　　2018年至今年一季度，公司综合毛利率为7.68%、27.18%、36.80%，持续增长。今年一季度的毛利率较上年同期的30.77%上升6.03个百分点。

　　去年以来，开尔新材在二级市场表现也不错。去年初，公司股价在6元/股以内，今年4月15日，股价为13.49元/股，翻了一倍多。

　　产品技艺质量领先全球同行

　　经营持续大幅向好，除了权益类投资外，更与开尔新材搪瓷主业的国际竞争力密切相关。

　　据开尔新材披露，2003年成立以来，公司一直从事新型功能性搪瓷（珐琅）材料的研发、设计、推广、制造与销售，致力于新型功能性搪瓷（珐琅）材料的前瞻性研发和市场化推广，专注于自主研发、工艺革命，从技术工艺、生产设备、管理水平、产品质量等各维度，均全面大幅领先国内外同行的创新型科技企业。目前，公司是国内新型功能性搪瓷材料产业化应用的市场引领者和行业领航者，是全球销售规模最大的建筑和工业搪瓷产品制造商。

　　开尔新材产品广泛应用于国内外地铁、隧道等装饰，北京大兴机场、港珠澳大桥岛隧、澳大利亚黑德兰休闲商业中心、澳大利亚帕斯儿童医院、上海迪士尼配套旅游酒店――迪世酒店等全球知名建筑均使用过开尔新材产品。

　　开尔新材在2019年报中称，公司掌握多项新型功能性搪瓷材料制造核心技术，其将静电干法工艺创造性地应用于建筑装饰用搪瓷钢板、搪瓷波纹板传热元件生产，经过持续工艺升级改造，成为国内率先全面掌握该技术并实现规模化生产的企业。该技术是国际搪瓷行业最先进的搪瓷工艺，代表了国际搪瓷行业的最高工艺水平。公司成功研发的超长珐琅管，属于国际首创，填补了该领域空白。此外，公司的喷墨艺术画绘制工艺、保温隔热铝蜂窝技术处于国内领先水平，纳米改性技术在行业内首次将搪瓷材料用于极端条件下。

　　2019年，开尔新材研发费用为2260.91万元，同比增长25.40%

　　开尔新材的财务状况较好。截至2019年底，公司资产负债率为28.74%，货币资金为1.26亿元，有息负债为1.14亿元，基本上不存在偿债压力。