净利下降八成 《姜子牙》上线国庆档能否拯救光线传媒业绩

　　8月17日晚间，光线传媒（300251）发布了2020年半年报，半年报数据显示，报告期内，光线传媒实现营业收入2.59亿元，同比下降77.86%，归属于上市公司股东的净利润为2057.20万元，同比下降80.46%，扣非后的归属净利润为-1318.76万元，同比下降119.22%。

　　光线传媒主要立足于产业链中的内容生产环节；盈利主要涵盖影视剧项目的投资、制作、发行收益，及相关衍生或关联领域产生的收益，同时以股权投资收益等作为重要补充。

　　受疫情冲击，《姜子牙》《荞麦疯长》上半年撤档

　　2020年上半年，新冠肺炎疫情对于整个影视行业造成了前所未有的沉重打击，院线电影的票房停滞在22.41亿元。电影业务来看，公司原定于春节档、情人节档上映的热门影片《姜子牙》《荞麦疯长》等影片均已撤档，择机再上映，公司电影票房收入受到较大影响。

　　报告期内，光线传媒参与投资、发行的已于2019年上映并有部分票房计入本报告期的影片共三部，包括《误杀》《两只老虎》《南方车站的聚会》，本报告期总票房为3.77亿元。《荞麦疯长》已经定档8月25日七夕情人节上映。

　　光线传媒的动漫业务板块在2019年大放异彩，报告期内，光线传媒协助推广了两部日本引进片《夏目友人帐》和《千与千寻》，与此同时，《哪吒之魔童降世》单片票房50.1亿元，创国产动画电影票房新高。作为《哪吒之魔童降世》的姊妹篇，彩条屋“神话三部曲”系列中的《姜子牙》也已定档国庆档。

　　电影及衍生品实现的营业收入为9179.73万元，毛利率为56.56%，毛利率较上年同期增长65.08%；电视剧实现的营业收入为1.53亿元，毛利率为19.80%，毛利率较上年同期减少19.22%；经纪业务及其他实现的营业收入为1441.30万元，毛利率为23.26%，毛利率较上年同期减少38.56%。

　　投资收益减少139%

　　往期，投资收益在光线传媒的营业收入和利润板块中占据重要的位置，报告期内，光线传媒的投资收益为-3771.56万元，同比减少139. 10%，主要是对参股公司确认的投资收益，由于参股公司受疫情影响，利润下滑。

　　2019年2月4日，光线传媒参股公司 Maoyan Entertainment (以下简称“猫眼娱乐”)在香港联交所挂牌上市，光线传媒通过全资孙公司香港影业国际有限公司持有猫眼娱乐1.93亿股股份，占猫眼娱乐本次全球发售完成后总股本的17.18%(假设未行使超额配售权)。上半年，猫眼娱乐实现净利润-4.31亿元，是光线传媒主要亏损的联营企业。

　　截至8月17日收盘，猫眼娱乐的总市值为168.65亿港元，光线传媒拥有的股权对应市值为28.97亿港元。