hi选基：白酒、军工该怎么看？

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　　周末文章的留言中，很多人都在问未来的行情，以及关注度很高的一些行业基金，该怎么办？今天厂长就来集中解答下大家的问题。

　　先来回顾下本周市场。本周指数整体是跌的，而且赚钱效应较差，只有电气设备（新能源汽车、光伏等）、纺织和商业贸易上涨，军工、采掘、非银跌幅居前。

　　情绪上，本周日均成交量较上周下降，北上资金本周净卖出158亿，杠杆资金周四周五出逃。整体来看，资金情绪本周有所退潮。

　　7月份行情如何？大家需要关注哪些要点？我在周四《7月行情，基金如何破局？》这篇文章里都说到了。

　　如果从技术上看，下周大概率会出现小反弹。沪指周五成交4523亿维持均量，触及到下方中期支撑，周末海外市场依旧强势。预计下周初，向3550附近反抽的概率较大。策略上，整体上还是以控制仓位为主。创业板成交2359亿维持均量，下方3300点附近有短支撑，同样从量价来看，也有反抽的需求，但当前趋势上不利于多头。

　　技术的走势最终还是由基本面决定的，基本面需要重点关注中报（高景气行业财报是否超预期？大宗涨价影响几何？）、央行引导的流动性（重点关注公开市场操作规模，财政关注专项债发行情况）以及美股表现。

　　再说说大家周五留言问得最多的两个行业，白酒和军工。

　　关于白酒，其实我在《必看！白酒啥时候硬？》这篇文章说得很清楚了，可以看看，会对大家投资白酒有很大的启发。今天主要就是跟踪下，看看能不能买了，还是再等等。

　　白酒实际上是一个很简单的行业，研究起来并不复杂，就是看业绩和估值的匹配度。

　　业绩主要看一级经销商的批发价格，库存情况以及动销情况。现在价格的支撑力度还是挺强的，比如茅台飞天最新散瓶2600元，整箱3250元，五粮液(行情000858,诊股)普通八代在990元，老窖的国窖在900元左右，洋河M6为600元，汾酒的青花350元，从跟踪的几个核心酒来看，整体的批价比较稳定。

　　所以说，目前影响白酒的核心因素还是估值。

　　经过周五的下跌，白酒的估值锚，也就是茅台，当前估值为53倍，距离合理的40-50倍还是有一定空间。

　　所以操作上，准备分批买的可以再等等，如果打算采取定投的方式目前是可以的。因为买入初期，你的资金规模比较小，越跌你买得越便宜，也越能积累规模。等跌完了，你的规模也大了，上涨时就能赚钱了。

　　然后我们再看军工。

　　厂长一直不理解为啥大家这么执着于军工行业？但因为大家问得多，还是要说说。

　　厂长过去是不碰军工的，因为研究起来没有抓手，就是情绪博弈，比如哪哪打仗了？要不就是今年军费开支上涨还是下降等事件影响涨跌。而且很多军工企业的利润，因为涉及到机密，没办法很透明，所以行业博弈的成份还是不小。包括这次大庆，资金早在半年前潜伏了，只不过当天兑现了而已。

　　如果从基本面来看，我们参考这张表，里面梳理了这两年各个行业的增速情况。可以看到，高增速的行业，包括电气设备下的新能源汽车，电子下的半导体，还有钢铁、有色资源周期，这些高景气的行业都涨了，唯独军工最弱。

　　换句话说，军工这两年是背靠军民融合、军品价格改革等政策景气度很好，但是股价却滞涨的为数不多的行业之一。

　　所以，只有一个理由能解释，就是部分大资金，对军工这个行业还是存在一定分歧的，毕竟过去题材的氛围太浓厚了，转基本面投资可能还不太适应吧，我们继续关注军工的先行指标，企业订单就好。从目前来看，军工算是一个比较滞涨的行业。

　　如果有没聊到的，咱们留言见。

　　（风险提示：以上相关数据和观点仅供参考，不构成投资建议，请充分了解基金产品的风险收益特征，根据自身的资产状况和风险承受能力进行决策，买卖交易自负盈亏。）