中茵股份：拟变更公司名称 ODM 行业龙头优势有望提升市场份额

　　事件：5月15日，中茵股份(600745)公司董事会审议通过《关于变更公司名称、关于修改<公司章程>的议案》，公司名称拟变更为“闻泰科技股份有限公司”。议案还需股东大会审议。关于中茵股份公司，是全球智能手机ODM 龙头厂商，股权结构理顺后，公司有望进入业绩提升的快车道。目前公司股价较实际控制人及三股东受让价格均有较大折价空间(21.93 元/股)，具备明显安全边际，看好公司未来发展。

　　点评：

　　1、闻泰是手机ODM 龙头厂商。

　　IDC 数据显示，2016 年全球手机出货量14.7 亿部，而赛诺统计，2016 年ODM 厂商智能机出货5.2 亿部，约占全球手机出货量四成。公司2016 年手机出货量6550 万台，在全球ODM 龙头占比约为12.5%，稳居第一。公司与华勤(出货6010 万台)在手机ODM 行业寡头格局初步形成。随着手机行业进入稳定成长期，生产模式分为两类，高端品牌以自行研发生产为主，中低端品牌以委外加工为主。近期上游原材料的涨价对中小ODM 厂商的成本把控能力造成影响。ODM 行业龙头竞争优势更加明显，有望进一步提升市场份额。

　　2、主体变更完成，理顺业务关系。

　　公司经过2016 年的整合梳理，基本完成对原地产业务的剥离，同时完成对闻泰通讯股权的收购。2016年底，闻泰实际控制人张学政以21.93 元/股的价格受让中茵集团3700万股(占公司总股本的5.81%)，成为上市公司实际控股人(占公司总股本的29.96%)，并完成董事会改选，实际管理权交接完成，标志着上市公司主体业务管理彻底理顺，未来公司战略方向更加明晰。

　　3、业绩确定，多点布局有望价值重估。

　　公司2016 年营收134.2亿元，归属母公司净利润4798.1 万元;2017 年1 季度营收43.7 亿元，归属母公司净利润1.38 亿元，同比增长2291.83%。1 季度闻泰实现全额并表，预计今年4.5 亿业绩承诺顺利完成。闻泰在虚拟现实、车联网等相关产业的布局，有望进一步提升公司业绩，实现价值重估。

　　预计中茵股份公司2017-2019 年EPS 分别为0.83元、1.33 元和1.85 元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：600745股票分析综合评论：中茵股份600745当前趋势运行在生命线以下弱势休息区域，中期资金筹码占流通盘58.87%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是18.82元，阻力是21.17元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-20号和2017-05-11号，中期时间窗2017-06-01号和2017-07-05号 ，结合持仓成本做好计划。