贵州茅台跌4.55%破半年线 多数券商依然看好其未来表现

　　1月3日，今天酿酒行业板块跌0.57%，下跌的原因主要是受贵州茅台拖累。其中贵州茅台跌4.55%，领跌板块。【莫高股份(600543)、股吧】涨1.71%，表现最好。之前介绍过年线是多少日线可以学习。

　　贵州茅台连续2日大跌，基本面依然受上一个交易日的公告影响，并未有新的变化，今天的下跌属于利空影响持续发酵。

　　技术面贵州茅台创下了自去年9月16日以后的新低，并且跌破半年线，贵州茅台上一次跌破半年线还是在2019年的1月。

　　民生证券认为，从2019年第四季度来看，贵州茅台的收入增速为12.5%，利润增速为-4%，利润情况低于市场预期。2020年贵州茅台的报表存在2019年同比基数“前高后低”的压力，因此2019年年底小幅留力为2020年上半年业绩蓄力的概率很大。

　　国信证券认为，2018年第四季度贵州茅台加大投放非标酒，发货量明显提升；同时部分费用年末冲回导致单季度销售费用率仅为-1.23%。这导致2018年第四季度贵州茅台的收入同比增长34%，净利润同比增长48%，所以2019年第四季度贵州茅台的业绩是在高基数的前提下回调。

　　中银国际证券指出，根据茅台生产经营公告，小幅下调2019-2020年净利预测，预计2019-2020年EPS 32.25、37.75元，同比增15.1%、17.1%。尽管短期业绩不尽如人意，作为中国白酒第一品牌，茅台受益于消费习惯的改变，成长确定性高，不必太在意短期波动。维持公司买入评级。

　　太平洋证券黄付生团队称，预计2019年茅台酒实际投放量与2018年持平，仍为3.25万吨。据此判断2020年真实销量有望超过3.5万吨，同比增幅略超此前预期。在量价没有问题的情况下，无需过分担忧季度波动。只要生产经营的状况良好，利润终会释放。未来茅台酒的量价提升空间尚足，持续增长可期。