经济衰退预警！欧债和美债收益率背道而驰 黄金为何不涨反跌？

　　12月16日讯 日内欧盘时段，现货黄金继续低位震荡，目前交投于1777美元/盎司附近。虽然美债收益率出现回落，但黄金失守200日均线，技术面见顶信号增加，金价面临进一步下跌风险。

　　周五(12月16日)现货黄金开盘报1776.10美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1777.08美元/盎司，涨幅0.02%。

　　美国将在2023年进入经济衰退 衰退前黄金将面临压力美联储本周如期加息50个基点，但主席鲍威尔表示，即使经济滑向衰退，美联储明年仍将进一步加息。欧洲央行跟随美联储放慢加息步伐，但也发出了类似的明确信息，即金融状况仍将继续收紧，哪怕经济表现恶化。

　　ACY Securities首席经济学家Clifford Bennett表示，黄金正试图企稳，但不断受到围绕通胀预期波动和美联储利率前景而引发的卖压。

　　鲍威尔强烈反对明年会降息的想法。政策制定者已将2023年通胀预期上调至3.5%，2023年底联邦基金利率预期中值已跃升至5.1%，两大预期都非常鹰派。

　　但政策制定者对2023年的经济增长预测已降至0.5%——3月份为2.25%——他们现在预计失业率将超过4.5%。随着通胀明显降温——即将公布的经济数据看起来也不太热——可以理解为什么市场正密切关注美联储的鹰派立场。

　　隔夜公布的美国11月份零售销售年率下降5.9%;而同期工业生产增长2.2%，也低于预期的3.6%。尽管黄金传统上被视为应对高通胀或经济不确定性的工具，但较高的利率往往会增加持有这种非孳息资产的机会成本，从而削弱黄金的吸引力。

　　澳新银行策略师的报告显示，黄金价格在经济衰退前往往会面临压力，但随后在此期间表现会好于其他市场商品货币(如股票)。

　　“我们预计美国将在2023年进入经济衰退，GDP年率下降至0.2%，第三季度季率收缩0.8%。由于欧洲面临持续的地缘政治风险和能源短缺问题，经济增长前景变得更加疲弱。这种背景通常利好黄金。

　　美联储继续鹰派、美元大幅反弹 黄金技术面见顶信号增强美国国债收益率周四下跌，受累于零售数据疲软，但欧元区国债收益率急升，尽管欧洲央行提高利率并发出进一步激进加息的信号。

　　周三美国债市交投震荡，尽管美联储加息并发出鹰派基调的信号，但债券投资者坚持认为，由于经济疲软，美联储很快将不得不转向不那么激进的立场。

　　美国股指周四大幅下跌，美联储有关将在较长一段时间内收紧政策的指引浇灭了加息周期很快结束的希望，同时对加息可能导致经济衰退的担忧加剧。

　　“目前几乎看起来，国债是在厌恶风险的环境下获得买盘，”John Hancock Investment Management联合首席投资策略师Matthew Miskin表示。“也许我们将开始看到市场开始出现股市和债市过去那种反向关联。”

　　周四盘中稍早收益率就已经下跌，之前数据显示美国11月零售销售低于预期，这是一个迹象，表明消费者的力道正受到借贷成本上升的影响。

　　Miskin称。“欧债收益率和美债收益率背道而驰，各国央行在增长趋软之际收紧政策，这很可能意味着增长将进一步趋软。这最终意味着对更高质量资产的避险买盘。”

　　美国10年期国债收益率周四下跌约5个基点，至3.45%，30年期美债收益率周四下跌超过4个基点，至3.494%。

　　整体来看，虽然美债收益率的弱势和全球经济衰退风险仍给金价提供一些支撑，但美联储的鹰派加息、美元大幅反弹、欧洲央行鹰派加息，料进一步压制金价，黄金技术面的见顶信号也进一步增强，需要提防短线金价的进一步下行风险。

　　技术分析从日线图上看，震荡上涨;MACD高位顶背离后市死叉运行，KDJ相对高位出现死叉，强阻力位附近出现类似“黄昏之星”的顶部K线组合，金价回落至200日均线下方，短线金价初步见顶，留意21日均线1772.03附近支撑，如果失守该位置，则增加短线见顶信号，后市金价可能会进一步跌向100日均线1720附近。

　　短线的话，12月6日低点1765.72附近也还存在一些支撑，11月30日低点支撑在1744.79附近，布林线下轨和11月23日低点支撑在1728.37附近。

　　上方200日均线阻力目前在1786.73附近，3日均线阻力在1791.11附近，然后是1800整数关口，由于金价还为跌破21日均线和1728以来的上涨趋势线，如果金价收复1800关口，则削弱短线看空信号。