煤炭石油：行业周报2015年第21周

　　煤炭石油：行业周报2015年第21周 2015-05-25 类别：行业研究 机构：开源证券 研究员：张月彗

　　[摘要]

　　行业表现当周煤炭板块出现补涨机会，煤炭指数全周震荡上扬，周收盘于5098.13点，周涨幅6.13%，跑赢沪深300指数1.29个百分点。从上市公司表现来看，当周除安泰集团(600408) 停牌之外，其余公司全部收涨。其中安源煤业(600397) （600397）（28.38%）领涨煤炭股，永泰能源(600157) （600157）（20.77%）、黑化股份(600179) （600179）（20.62%）涨幅超过20%。郑州煤电(600121) （600121）（18.51%）、美锦能源(000723) （000723）（16.38%）、陕西煤业(601225) （601225）（15.90%）以及国投新集(601918) （601918）（15.68%）涨幅超过15%。

　　行业消息及动态受下游需求回升影响神华4月份销量回升张唐铁路重点工程完工年内将开通沿海港口发运走高下游电厂补库意愿强烈动力煤：煤价跌幅缩窄电厂补库明显受下游需求增加影响，国内动力煤煤价跌势减缓，环渤海动力煤煤价414元/吨，较前周下降2元/吨。低卡优质煤受追捧，带动港口主要动力煤品种降幅收窄。国外动力煤当周降幅明显，主要港口动力煤均有2.5美元之上的降幅。国际海运运费维持不变，秦港运往南方运费延续大幅上涨态势，秦港运往广州运费上涨7.5元/吨，运往上海运费上涨3.7元/吨。电厂日耗受单日数据影响下降至59.97，六大发电集团库存回补明显，可用天数上升3天至20天。秦皇岛港煤炭库存环比下降6.47%。大秦线检修完毕后秦港入港煤炭量理应增加，但由于下游电厂补库需求旺盛，发运量显著增加导致库存持续减少。

　　炼焦煤：价格稳定大型焦化厂开工率萎缩炼焦煤价格周内稳定，柳林4号车板价705元/吨，古交2号焦煤车板价700元/吨。阳泉喷吹煤645元/吨，长治产喷吹煤550元/吨，环比均持平。周内焦炭价格波动较大，天津港(600717) 一级冶金焦下降30元/吨，山西产二级冶金焦下降10元/吨。澳大利亚峰景硬焦煤到岸价小幅反弹，上涨0.25美元。钢材价格降幅扩大，下降1.08个点至71.05。库存方面，样本钢厂库存小幅增长、独立焦化厂库存下降8.93%，四港中京唐港、日照港(600017) 出现补库，天津港库存持平。国内大中型钢厂炼焦煤平均库存可用天数20天，喷吹煤库存平均可用天数14天，均持平；焦炭库存平均可用天数10天，下降1天。大型独立焦化企业开工出现萎缩，产能200万吨焦化企业开工率80%，环比下降2.44%。分地区来看，华东、西北地区开工率有所上升，华北、华中地区开工意愿不强，西南地区开工率环比持平。

　　无烟煤：价格持平水泥价格持续回落无烟煤价格持平，阳泉无烟洗中块792.50元/吨，持平；晋城中块820元/吨，环比持平。下游产品方面，尿素（小颗粒）环比上升27.50元吨；精甲醇价格出现回落，环比下降24元/吨。水泥价格指数90.52，环比下降0.46。

　　风险提示：宏观经济下行超预期，政策风险