造纸印刷包装：大包装努力 荐8股

　　造纸印刷包装：大包装努力 荐8股 2015-06-23 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：花小伟

　　[摘要]

　　一、周内核心观点：周内行业重要事件主要在于：

　　（1）岳阳林纸发布定增预案，发行价格6.46元/股，拟募集金额≤35.53亿，其中不超过10.12亿元将用于收购凯胜园林100%股权，同时，公司亦发布2015年骨干员工持股计划，涉及资金总额≤1.5亿元，且通过参与本次定增的方式执行。一方面，结合自身的林业资源优势，岳阳将向园林甚至多个业务板块的综合性企业转型，而对传统造纸板块，公司则采取剥离的策略；另一方面，公司推出持股激励计划，上下利益一致性增强，发展动力十足。给予买入。

　　（2）据公司公告，我们推测目前奥瑞金在二级市场增持永新股份约5%的比例。奥瑞金主营三片罐、两片罐金属包装，永新股份主营彩印复合包装、塑料软包装等，二者主营有望形成协同与互补效应，同时，这反映出奥瑞金的“综合包装解决方案提供商”战略进一步推进。维持买入。

　　二、推荐标的：（1）奥瑞金：促进客户扩容，起航国际化，择机实施并购整合，提供品牌管理、创意等平台；（2）劲嘉股份：通过智能健康烟具涉足智能制造、智能健康领域，公司兼具技术、设备、设计等实力，朝“大包装”方向努力；（3）晨鸣纸业：造纸行业目前供需弱平衡，底部趋上；融资租赁驱动公司2015年业绩呈现较大弹性，金融板块持续发力，且有国改催化；（4）晨光文具：定位于“整合创意价值与服务优势的综合文具供应商”，具备优秀的品牌影响力及管理实力，大文具市场空间广阔；（5）索菲亚：定制衣柜龙头，拓展橱柜业务，参股舒适易佰，“大家居”战略不断践行推进，推进员工及经销商持股计划；（6）曲美股份：原创设计实力雄厚，多系列品牌OAO模式并进，环保优势明显领先同行业，推动泛家居战略，内生与外延齐重；（7）冠豪高新：中国诚通控股集团通过中国纸业持有公司29.10%的比例，且东海岛无碳复写纸、热敏纸产能释放，带来业绩较大弹性；（8）岳阳林纸：“林纸一体化”龙头企业，发布三年期定增预案，由单一造纸业务向园林等多业务板块转型，亦通过2015年骨干员工持股计划参与该定增，上下利益一致。

　　三：重要公告：（1）冠豪高新：第二大股东减持1271.4万股；（2）安妮股份：公司对上海桎影增资930万元；（3）劲嘉股份：设立全资深圳劲嘉新型智能包装有限公司；（4）美克家居：1000万元对深圳市小窝金融信息服务有限公司进行增资；（5）齐心集团：全资子公司杭州麦苗董事长兼总经理唐樨瑾先生购入公司股份138.27万股。

　　四、行业及上游重要原料数据：

　　1、造纸业：（1）包装用纸：纸价暂稳；（2）生活用纸：持续下跌；（3）文化用纸：整体平淡；（4）纸浆：下挫；（5）钛白粉：进入淡季；2、棉花：国内外价差略增大；3、金属包装：马口铁价格微降。

　　五、下周提醒：（1）股东大会提醒：6月23日老凤祥、金一文化（临时）、民丰特纸（临时），6月25日，齐心集团、威华股份、大东南（临时）、双星新材（临时），6月26日，易尚展示、冠豪高新（临时）。

　　（2）解禁提醒：海伦钢琴，6月19日，6539.15万股；喜临门，7月17日，11672.81万股；双星新材，8月12日，13579.05万股。