地产：龙头白马有补涨机会 荐5股

　　地产：龙头白马有补涨机会 荐5股 2015-06-30 类别：行业研究 机构：国信证券 研究员：区瑞明

　　[摘要]

　　投资策略一、过去10个交易日内，上证综指跌幅达21.6%、深证成指跌幅25.0%、中小板指跌幅27.6%、创业板指跌幅31.0%；二、过去10个交易日股市的大幅杀跌，我们判断：股市应阶段性地进入需要“维稳”的特殊阶段，这即是经济需要，也是政治需要；三、在“维稳”目的达到、股票投资者对后市的信心真正被树立起来之前，因为受到前期市场杀跌带来的教训，可能股票的“流动性”会阶段性变得十分重要，股票在前期积累的获利回吐压力大不大，也阶段性地变得十分重要！股票的“流动性”和“前期积累的获利回吐压力大不大”将阶段性地超越股票在中长期具备的想象空间；四、为什么作出上述判断？若市场信心没有被真正恢复，“卖出”仍将持续，流动性差的股票卖出十分艰难，杀跌的杀伤力会更大，前期积累的获利回吐压力大的股票，“被卖出”相比获利回吐压力小的股票而言，会更为坚决；五、我们观察：我们在前期力推的地产转型股、改革股相比以龙头白马为代表的传统大地产股而言，多数在“流动性”方面处于劣势；在累积的获利回吐压力方面，由于转型、改革股相比以龙头白马为代表的传统大地产股而言，上半年涨幅巨大，因此也处于劣势；六、尽管我们长期看好转型、改革，也坚信我们前期推荐的转型、改革品种依然是牛市里的最佳品种，但面对股市正进入一个需要“维稳”的特殊阶段，我们认为以龙头白马为代表的传统大地产股相对于转型、改革地产股，会具备相对收益；七、在这一阶段，若“维稳”手段包括“国家队”（包括国有大保险资金、汇金、社保基金、中央及地方国企的大股东……）在行政干预下“托市”，以龙头白马为代表的传统大地产股有可能成为“国家队”优先买入的标的；八、以龙头白马为代表的传统大地产股主要包括：万科、保利、华夏幸福、荣盛发展、华侨城等。