造纸印刷包装：国改林改双风起 荐5股

　　造纸印刷包装：国改林改双风起 荐5股 2015-07-27 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：花小伟

　　[摘要]

　　一、周内核心观点：国家主席近期在长春讲话，透露出国改强推信号，而地方如山东各市国资委亦密集召开年中工作会议，对下半年改革重点进行部署；除国改之外，7月20日国家发展改革委办公厅、国家林业局办公室联合下发了关于印发《国有林场改革方案》和《国有林区改革指导意见》重点工作分工的通知，林改亦继续推进。对于轻工板块涉及改革标的，我们主要推荐：一是国务院国资委旗下，典型如中诚通下属的岳阳林纸（约有200万亩林地）、冠豪高新（拟筹划事项涉及定增购买资产），二是地方国资委旗下，典型如山东寿光国资委下属的晨鸣纸业（亦有200万亩林地）。

　　二、推荐标的（业绩线+转型线）：（一）包装板块（1）奥瑞金：

　　增持永新股份、管理团队参与定增（定增价23元）、试水体育产业、借助投资公司培育孵化和战略支持。（2）劲嘉股份：涉足智能制造、智能健康领域，积极拓展新型包装材料等。（二）造纸板块（1）晨鸣纸业：金融板块发力，且有国改催化，目前低PB。

　　（2）岳阳林纸：三年期定增，收购凯胜园林，骨干员工参与该定增。（3）冠豪高新：中诚通实际控股，东海岛产能释放，业绩高弹性，开拓互联网彩票等新业务。（三）家居板块（1）索菲亚：

　　定制衣柜龙头，参股舒适易佰，员工及经销商计划出炉。（2）喜临门：主业增长及控制费用带来业绩高弹性，绿城传媒顺利过户；（3）曲美股份：原创设计实力雄厚，多系列品牌OAO模式并进，外延发展并进。（四）文具板块晨光文具：具备优秀的品牌影响力及管理实力，业绩稳健成长无虞。

　　三、公司重要公告及行业重要数据：（1）奥瑞金：2015年H1营收同比增21.21%；净利润同比增30.13%。（2）合兴包装：获百威英博供应商资质；员工持股计划持股445.8万股（3）晨鸣纸业：建设30万漂白硫酸盐针叶木浆项目，合同达9.51亿元（4）丽鹏股份：2015年H1营收同比增107.92%；净利润同比增241.0%。

　　（5）美克家居：获工信部“家居用品制造智能车间试点示范”项目认定。

　　四、行业及上游重要原料数据：

　　（1）造纸板块：瓦楞纸小幅波动，生活用纸价格小幅回落；（2）棉花：国内棉价仍低于国际647元/吨；（3）金属包装：马口铁价格维稳。

　　五、下周提醒：股东大会—7月27日,浙江永强；7月28日，浙江众成，美盈森，鸿博股份；7月29日，宜华木业，德尔家居；7月30日，万顺股份。