汽车：首推金固股份 荐8股
摘要：
汽车：首推金固股份 荐8股 2015-08-31 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：陈建翔
[摘要]
事件：交通运输部近日发布《交通运输部关于修改〈机动车维修管理规定〉的决定》，对2005年发布的《机动车维修管理规定》进行十项修改，并公布了修改后的《机动车维修管理规定》（以下简称“新规”）。
点评：
后市场反垄断持续推进。继2014年9月交通运输部联合十部委发布了《关于促进汽车维修业转型升级提升服务质量的指导意见》之后，近日交通运输部正式修订了2005年开始实施的《机动车维修管理规定》，主要修改内容涉及维修自主选择权、维修技术信息公开、提出配件追溯制度、同质配件、建立电子维修档案和其他维修经营规范条款等十项内容。
维修业反垄断进入可操作阶段。《机动车维修管理规定》是维修行业经营和管理的依据，通过修改《规定》从而使反垄断措施在新规中得到细化和落地。具体体现在4个方面：
1、不得指定维修：“托修方有权自主选择维修经营者进行维修。除汽车生产厂家履行缺陷汽车产品召回、汽车质量‘三包’责任外，任何单位和个人不得强制或者变相强制指定维修经营者”。该规定明确车主有自由选择维修者权利，保内车亦可以选择非4S店进行维修，使不合理的“指定维修”成为历史。2、明确维修信息公开义务：“机动车生产厂家在新车型投放市场后六个月内，有义务向社会公布其维修技术信息和工时定额”。目前情况下整车厂出于自身利益仍然不愿意公布维修技术信息。根据欧美市场经验，我们认为长期来看中国市场维修信息公开的趋势是必然的。3、明确定义同质配件，推行配件追溯制度：新规中对同质配件给出精确定义“同质配件是指，产品质量等同或者高于装车零部件标准要求，且具有良好装车性能的配件”。以往同质配件定义模糊，缺乏认定标准，不具备可操作性，明确定义后同质配件认定从此有法可依，极大有利于配件生产、流通和维修行业的发展。4、细化建立维修电子档案要求：新规要求机动车维修经营者应当建立维修档案并实行电子化管理，及时上传维修电子数据记录至国家有关汽车电子健康档案系统，维修服务管理系统应当向汽车电子健康档案系统开放相应数据接口。有助于全国性机动车维修信息库的建立，未来有望为二手车公平交易提供保障，促进二手车交易爆发。同时，对于为维修行业提供信息系统，尤其是综合提供配件、维修信息、管理系统的服务商也是重大的发展机遇。
投资建议：《新规》为后市场反垄断再送政策暖风，我们坚定看好三类标的：后市场O2O平台服务商；二手车；优质本土零部件厂商，建议关注：金固股份（首推，轮胎电商领域汽车超人已经领跑，后市场广泛布局包括二手车、汽车金融、洗车停车、加油、保养等）、隆基机械（刹车盘业务与国际巨头合作，布局上海车易安提供管理系统、供应链、物流一体化的服务）、先锋新材（投资养车无忧20%股权，国内汽车保养O2O领先者）、德联集团（原装机油重要厂商，连锁2S店O2O模式进入后市场）、亚太股份（国内制动器龙头厂商，切入智能驾驶）、星宇股份（优质车灯厂商，积极拓展后市场业务）、广汇汽车及庞大集团（国内前2大4S经销商集团，积极布局二手车业务）投资风险：反垄断政策执行力度低于预期。
