日常消费品：消费结构持续升级下的价值投资 荐10股
摘要：
日常消费品：消费结构持续升级下的价值投资 荐10股 2015-12-15 类别：行业研究 机构：信达证券 研究员：郭荆璞
[摘要]
2016年大消费行业的结构性升级趋势将更为明显。目前最终消费支出对GDP的贡献率保持平稳且向上的状态，消费对GDP的贡献率从14年51.2%上升至今年6月的60%，截止9月为58.4%。作为经济发展的重要支柱之一，消费属于市场的最终需求，是经济增长的根本动力，符合经济发展趋势。2016年，经济结构的变化将持续这一特点，居民消费将进一步显示出其对经济增长的拉动作用。
2016年，消费行业优秀的龙头企业将体现出明显竞争力。基础消费稳健发展，家电、服装、汽车、食品饮料等进入调整和平稳发展时期，产业结构开始进行深度调整，产品优化和升级特征明显。在2016年，能率先完成调整的优秀龙头企业，将受益于产业整合带来的机遇，获得更多竞争对手和中小企业的市场份额，业绩将会明显提升。
旅游、体育和电影行业的高速增长趋势将在2016持续。快乐消费从起步期进入高速发展期。在经历了耐用品为主流消费趋势后，消费将晋级至服务和娱乐领域。同时90后开始进入职场，有了自由支配的收入，追求快乐是他们的首要目标。餐饮、旅游、影视、体育等娱乐服务将是消费重点，也会持续增长。特别是在旅游、体育和电影行业的高速增长趋势将在2016持续。
数字化医疗和养老服务开始加速。随着各类移动技术和互联网技术的开发和利用，为更好的服务于中国13亿人口的医疗需求，中国医疗行业将发生翻天覆地的变化，每个环节都会受到影响。其中，数字化医疗即将进入高增长，养老服务行业将在不断试错的探索中思考哪些模式有生存空间，哪些企业能存活下去并且逐渐壮大。
建议关注：整个消费行业在2016年将保持平稳增长趋势，消费升级趋势推动特定领域高于平均速度的增长。建议重点关注传统消费行业的龙头企业，以及新兴消费行业的高增长企业。在传统消费行业的龙头企业中，重点推荐：森马服饰、美的集团、张裕A。在新兴消费行业的高增长企业中，养老领域推荐：南京新百、银江股份；旅游行业推荐：凯撒旅游、众信旅游、中青旅；户外和体育领域推荐：探路者；电影娱乐领域推荐：万达院线。
风险因素：宏观经济低于预期、消费疲弱、个股发生负面新闻等相关突然事件。
