信息科技：PPP以奖代补利好智慧城市 荐6股

　　信息科技：PPP以奖代补利好智慧城市 荐6股 2015-12-22 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：钟奇 魏鑫

　　[摘要]

　　投资要点：

　　总体观点上周（12.14-12.18）Wind软件与服务指数涨幅5.7%，而同期沪深300指数涨幅4.4%，计算机板块跑赢大盘。在经历了前两周的回落和震荡后，上周受益美国加息落定、以及互联网大会的召开，板块有一定涨幅，反映出在年末风险偏好降低下，市场仍对明年信息技术创新带动产业结构升级的大逻辑较为看好。

　　习主席在本次互联网大会强调信息基础设施建设的进一步推进，以及12月17日财政部出台的以奖代补政策利好智慧城市建设。推荐易华录、银江股份，建议关注数字政通。

　　一方面，相比美国云市场结构，中国SaaS市场有较大提升空间，特别是中小企业和银行云SaaS应用将逐渐进入高速增长阶段。推荐久其软件，重点推荐润和软件。另一方面，未来对云安全和大数据安全的需求释放将带动板块整体估值有较大提升，16年信息安全整体投资机会确定性较强。

　　今年以来人脸识别在金融领域应用加快，未来其他互联网人机交互创新应用的开发将使生物识别应用井喷发展，推荐科大讯飞、佳都科技、东方网力。此外，大数据与深度学习的结合使人工智能在自动驾驶领域应用进展超预期，推荐四维图新，建议关注东软集团、千方科技、荣之联等。

　　本周投资组合：

　　上周推荐投资组合平均涨幅9.36%，跑赢沪深300涨幅的4.4%和Wind软件与服务的5.7%。其中我们重点推荐的润和软件上周涨幅20.45%，其金融IT云平台和互联网金融发展路径明晰，持续推荐。

　　本周投资组合：润和软件（金融IT转型云IT和互联网金融，核心银行IT系统优势，前瞻布局保险IT））、易华录（政府大数据运营商+智慧交通大数据应用）、东方网力（领先视频大数据分析技术+安防、智能交通应用）、佳都科技（人脸识别应用场景拓展，智能安防发展稳健）、捷成股份（聚焦音视频生态圈、新消费符合经济转型）、和宝信软件（IDC龙头优势明显+潜在工业4.0解决方案转型）。

　　本周（12.21–12.27）公司重大事项。

　　重点公司与行业动态上周（12.14–12.20）要闻及重大政策点评。

　　（1）支付宝上线人脸登录，互联网巨头布局自动驾驶（2）AWSSummit上海召开，互联网时代引爆云需求全球主要软件上市公司市场表现及估值比较风险提示：短期市场波动风险、部分科技股估值较高风险。