公用事业：政策高频送红包 荐5股

　　公用事业：政策高频送红包 荐5股 2016-01-24 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：陈龙 汤砚卿 季超

　　[摘要]

　　行业近况电气设备：A股/H股双双跑输指数（行业A股平均跌0.8%/沪深300跌0.2%，H股跌4.2%/恒生内地100跌1.1%）。

　　新能源：A股/H股双双跑输指数（行业A股平均跌2.2%/沪深300跌0.2%，H股跌5.3%/恒生内地100跌1.1%）。

　　电力：A股/H股双双跑输指数（行业A股平均跌3.9%/沪深300跌0.2%，H股跌4.2%/恒生内地100跌1.1%）。

　　环保：A股/H股双双跑输指数（行业A股平均跌2.8%/创业板涨1.7%，H股跌5.8%/恒生内地100跌1.1%）。

　　评论电力设备：国务院核准4台核电机组，核电进入新一轮发展期；“四交四直”特高压工程全部开工，相关企业进入收入确认高峰。

　　新能源：国务院核准能源局出台对限电予以处罚的新政策，可再生能源运营商将成为直接受益者。

　　电力：展望2016年，用电量增速难见实质起色；板块近期下调较多，电价下调等负面因素兑现过程中。

　　环保：部分中长期战略性标的已到价值买入点，关注调整到位、贴合业内热门主题的小票。

　　估值与建议电力设备：A股推荐汇川技术，思源电气；H股推荐博耳电力，上海电气。

　　新能源：A股确信买入阳光电源，推荐华电福新；H股推荐华能新能源、中国高速传动、龙源电力、协鑫新能源。

　　电力：关注华能国际、浙能电力、华电国际。

　　环保：A股推荐高能环境、上风高科；H股确信买入北控水务。

　　风险环保政策执行力度的不确定性；地方政府资金紧张，或影响环保项目施工及结算进度；来水不确定性。