[2016-09-08]中秋国庆在望 食品饮料...

　　导读： 佳节或是捕食良机？

 　　距离中秋节已不到一个星期，而国庆佳节同样近在咫尺，对于资本市场而言，重大节日的到来，意味着白酒、红酒、肉制品等主要子行业均进入消费的旺季，对相关上市公司将带来业绩提振。

 　　事实是，今年以来，食品饮料板块的表现足以“笑傲江湖”，历经大涨之后，该板块目前也进入盘整期。而此时正值两大节日的到来，那么问题来了，食品饮料板块是否将迎来第二波“吃饭行情”? 

　　食品饮料业绩表现

 　　二季报数据显示，尽管国内宏观经济不断下行，但在消费升级的宏观环境下，食品饮料板块的业绩增速还是相当可观的，而对比历史上该板块的估值情况，当前食品饮料板块的估值目前仍处于相对合理区间范围之内。

 　　数据显示，行业过往10年，食品饮料板块的PE值高位数为91.7倍(剔除负值)，低位数为15.38倍，平均值为35.04倍。而截止到2016年9月6日最新数据显示，当前食品饮料行业整体PE为27.33倍，仍然处于过往10年期平均估值中枢之下。

 　　所以说，无论是行业估值，还是个行业的业绩支撑，当前食品饮料板块仍然当前市场的重要投资方向之一，不过，就目前阶段而言，关于食品饮料板块的投资机会，机构之间的观点还是略有分歧。

 　　机构观点

 　　部分观点认为，白酒短期或仍将继续盘整，也有机构观点认为，中秋消费旺季或是捕捉食品饮料板块阶段性投资机会的良机。

 　　华泰证券：9月是中秋国庆双节旺季，但预计白酒标杆茅台的价格，受制于出厂量环比增加，不太可能继续快速上涨。预计白酒板块仍将处于盘整期。我们认为11月份之后，待市场对白酒价格上涨进一步消化，且迎来年底旺季，可能迎来股价进一步上涨。

 　　华融证券：白酒行业分化明显，但整体表现抢眼。啤酒行业收入和净利润均大幅下滑，葡萄酒盈利下滑也较为明显，乳制品增速放缓，调味品收入增速下降但盈利水平提高，食品综合则出现收入和盈利双下降。考虑到市场整体震荡的预期，在市场配置的要求下，仍然看好业绩确定性较强的白酒年内的第二波机会。

 　　方正证券：茅台业绩表现大超预期，增速领跑行业，将带动白酒行情再次启动：白酒分化趋势进一步显现，市值越大的公司增速表现越好。以茅台为代表的一二线龙头企业表现突出，龙头的业绩中报交出了令人满意的答卷，也验证了我们一直以来的观点：消费升级和行业集中度提升是这一轮白酒增长的主要驱动因素。

方正证券还表示，中秋旺季即将启动，密切关注龙头企业旺季动销表现，在中报业绩强有力的支撑下，板块新一轮行情走势值得期待。

不过，就近期理财君了解到的情况是，部分基金经理对中秋和国庆消费旺季期间，白酒板块的投资机会仍然抱有乐观期待。广州一家基金公司投资总监即对理财君表示，以茅台为首的白酒龙头，或许将带动白酒板块进入第二波行情，他看好食品板块产业链条上其他细分投资机会，他本人近期将新发一只灵活配置型基金，将对白酒板块的第二波行情进行密切关注。

 　 食品行业主题基金

 　 说了这么多，理财君梳理出今年2月份以来，业绩表现居前的食品行业主题基金的情况，供小伙们参考。

 　 数据显示，今年二月份以来，食品饮料行业主题基金的平均净值涨幅是16.11%，而其中，部分主题基金的净值涨幅甚至超过30%，其中，天弘永定成长、银华富裕主题、长城中小盘成长等业绩表现居前，自二月份以来净值涨幅分别高达45.94%、32.63%、31.61%。

 　 可以看到，单位净值增长居前的食品行业主题基金，其基金资产净值规模均处于中下游水平，且均是成立时间比较久的、运作相对成熟的老基金，机构持有的比例也不是很高，建议基友们后市若看好食品行业主题基金的表现，在相关要素上注意把握和评估。

 　 当然，除了食品行业主题基金，带有杠杆属性的分级基金同样值得关注。集思录数据显示，当前食品饮料行业板块分级基金共有三只，目前这三只分级基金无论是母基金还是B份额，均处于小幅折价状态，具备一定的投资价值。

 　 此外，这三只分级基金跟踪的指数都不同，具体来看，价格杠杆最高的是食品B，约达3倍。但如果投资者纯粹看好酒类板块后市的表现，可以关注白酒B、酒B等品种，其中，白酒B跟踪指数的权重股主要以贵州茅台、五粮液等白酒龙头为主，且流动性最佳，如果看好白酒龙头后市的表现，小伙们也可以适当关注。

 　 就讲这么多，还是要提醒小伙们，投基有风险，入市需谨慎。