公用事业：环保行业估值低位

　　市场表现上周沪深300指数小幅下跌，周五收盘3904.94点，全周下跌3.73%。

　　创业板指数整周走势呈下跌趋势，周五收盘1726.02点，全周下跌5.23%。

　　中信电力及公用事业指数收2614.94点，全周下跌4.25%。

　　重点新闻北京市印发实施了《北京市蓝天保卫战2018年行动计划》，要求2018年北京细颗粒物（PM2.5）年均浓度力争继续下降。“蓝天保卫战2018计划”仍将紧扣当前大气污染来源和结构的变化，继续聚焦PM2.5污染治理，紧抓重型柴油车、扬尘、挥发性有机物治理等重点问题。

　　周观点及投资建议蓝天保卫战政策出台，大气治理仍将持续推进。北京市印发蓝天保卫战2018年行动计划，要求2018年北京细颗粒物（PM2.5）年均浓度力争继续下降，紧扣大气污染来源和结构的变化，构建责任明晰的“大环保”工作格局。而1月份环保部发布的《京津冀大气污染传输通道城市执行大气污染特别排放限值的公告》中，对火电、钢铁等25个行业要求执行特别排放限值。我们判断大气治理2018年将继续大力推进，非电治理空间将打开。

　　国务院机构改革，环保向生态环境的转变。国务院机构改革方案中提出，将环保部、国家发改委、国土资源部、水利部、农业部、国家海洋局、国务院南水北调工程建设委员会办公室的相关职责整合，组建生态环境部。新的生态环境部把原来分散的污染防治和生态保护职责统一起来，打通地上和地下，岸上和水里，陆地和海洋，城市和农村，解决了以前的生态环境保护领域的职责交叉重复，监管者和所有者没有很好区分开来的问题。随着环境保护向大生态保护方向转变，行业发展有望进一步提速。

　　建议关注：聚光科技(300203) 、蓝焰控股(000968)、碧水源(300070) 、金圆股份(000546)、博世科(300422)风险提示：环保政策落地不及预期