交通运输：跨境进口电商税收合规化 行业加速洗牌

　　报告摘要：

　　事件：国庆期间，上海浦东机场严查代购，旅客开箱被检查，其中有一个航班查出100多个代购，代购者需补缴税款。

　　点评：

　　我国代购长期存在税收不合规情况，严格缴税后，代购成本上升，价格优势缩窄。我国个人、微商等代购长期通过个人携带（也就是我们通常所说的人肉代购）的方式通关，个人携带按照规定价值5000元以内的境外获取物品免税，超出免税额度的应该主动向海关申报纳税，然后按照行邮税进行缴纳（根据不同品类分为15%、30%以及60%3档）；以前机场海关检查代购较松，代购者往往不会按规定主动申报，现在海关严格查税以后，代购成本将增加近15%~60%不等，税收成本大概率转嫁到终端消费者，意味着代购最大的价格优势将会较明显收窄。（比如，化妆品一般贸易模式下优惠关税+增值税+消费税的整体税率80%+，跨境电商平台化妆品行邮税税率为30%）海关严查代购可以看作为19年1月1日《电子商务法》的实施提前准备。19年1月1日起我国开始实施《电子商务法》，新法将个人、微商等代购者都归为“电子商务经营者”；按照新法，个人、微商等相关经营者均需要办理工商登记取得相关行政许可，依法纳税，一旦违规，最高罚款可达200万元。现在距《电子商务法》实施还有近三个月，中国部分海关加强对代购的检查可以看作为新法实施提前准备。

　　跨境进口电商整个行业的税收成本上升大势所趋，加速线上、线下消费的平衡。跨境进口电商通关主要有四种模式——个人携带、保税、直邮以及一般贸易，其中，个人携带以及以个人物品名义直邮的模式（代购），需要按照行邮税缴纳，19年1月1日新法实施后，合规缴税大势所趋；保税以及以跨境电商名义直邮的模式（跨境进口电商平台——天猫、京东、网易考拉等），也将与19年1月1日起实行“四八政策”（跨境电商零售进口商品不再按邮递物品征收行邮税，而是按一般贸易缴纳关税、增值税及消费税，税率上有优惠，税收成本往往高于行邮税）；一般贸易模式与传统进口贸易相同，按规定缴纳关税、增值税及消费税。整体来说，个人携带、保税以及直邮模式下的跨境电商均面临税收成本上升，代购、跨境电商平台等新模式相较传统进口贸易竞争优势下降，加速线上和线下进口消费的平衡。

　　投资建议：看好跨境进口电商龙头天猫、京东、小红书等，以及跨境进口电商代运营商，建议关注已收购代运营商优壹电商的【跨境通(002640)、股吧】。

　　风险提示：宏观经济下行，政策变动。