日常消费品：广东省惠州市博罗县发生非洲猪瘟疫情

　　【农林牧渔】非洲猪瘟疫情仍在持续，生猪价格仍呈现“北方走弱，南方势强”的局面。生猪补栏的积极性普遍较弱。近期政策主要着力在：规划养殖布局，加大产能调整；建设现代冷鲜肉品流通和配送体系；加强防疫科研以及疫情分区防控四个方面。短期来看，生猪调运仍旧受阻，南方肉制品腌制的消费需求有望拉动生猪价格上涨，建议关注生猪价格较高区域有产能布局的养殖企业，中长期来看，随着相关政策落地及运输体系的完善，区域性价格有望缩小；产能方面，受疫情刺激，生猪存栏量或大幅下降，猪周期底部有望加速出现。建议关注周期底部具备成长性的龙头企业。

　　近期鸡苗价格持续高位回落，同时存栏量方面，11月祖代鸡更新出现下降。

　　短期来看，由于停孵期临近，鸡苗价格承压；但受非洲猪瘟影响，下游鸡肉替代性较强，价格有望维持较高水平。中长期来看，由于祖代鸡的引种量下降，鸡苗供给偏紧的情况或仍将延续。

　　【休闲服务】近期休闲服务板块受市场整体影响跌幅较大，子板块中仅餐饮小幅上涨；板块权重股中国国旅在连续两周上涨后出现正常回调；受益于近期离岛免税政策的放宽和冬季海南旅游旺季的来临，离岛免税销售额有望持续高速增长。此外，【首旅酒店(600258)、股吧】和锦江股份因酒店行业景气度相对较弱，调整幅度较大。从行业角度看，旅游板块景气度整体相对较弱。建议关注复制扩张能力较强且保持稳定增长的旅游演艺板块和行业景气度稳定向好且有望受益于政策不断放宽的免税板块。同时，杭黄高铁即将开通，建议关注有望直接受益的标的。

　　【商贸零售】近期整体消费环境偏弱；少数优质零售企业积极探索融合线上线下的业务新模式，未来有望出现快速成长的投资机会，建议逐步布局偏必需消费的超市行业。受益于电商渠道，三四线城市使用化妆品人数快速提升，其中中国品牌得益于本土资源及先发优势已在三四线城市和线上渠道成功布局，并已有较大体量；我们认为中国化妆品企业有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起，近期回调充分，可逐步布局国货化妆品企业。

　　【食品饮料】近日茅台股份发布（己亥猪年）生肖酒，并公布相应的销售计划。此外，【贵州茅台(600519)、股吧】称有望提早实现千亿计划，各子版块有望提档换速。近日五粮液举行经销大会，预计今年销售规模突破400亿元，其中高端酒销量有望突破2万吨，明年销售目标为500亿并将主要工作定位在“补短板、拉长版、升级新动能，抢抓结构性机遇，共享高质量发展”几个方面。目前五粮液渠道库存已消化至合理水平，受益于公司主动控制发货节奏，四季度动销节奏较中秋期间放缓。

　　行业动态

　　【商贸零售】西安出台资金扶持政策促进跨境电商综试区发展。为优化跨境电子商务发展环境，推进中国（西安）跨境电子商务综合试验区建设发展，西安市日前出台《西安市人民政府关于促进跨境电子商务综合试验区发展若干政策》，就支持跨境电子商务聚集发展、支持跨境电子商务产业发展、鼓励发展跨境电子商务仓储物流、健全跨境电子商务金融服务体系等5个方面，提出多条资金扶持政策。（Wind）