工业综合：军工行业基本面较好 国企改革快速推进

　　川财周观点本周军工板块下跌1.71%，在28个板块中排名第12。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别变动-2.16%、-1.35%、-1.36%、-2.17%。本周上证综指下降1.02%，军工板块表现较弱。近日，中国电科正式批准以14所(南京)、23所(上海)为基础组建成立电科国睿子集团，国企改革深入推进，未来随着科研院所改制工作持续进行，国企率将不断提升，关注国企改革相关投资机会。美国总统特朗普24日说，美国将向中东增兵约1500人，主要承担“防御任务”，此前美国已向海湾派出航母战斗群、战斗轰炸机特遣队，增加部署“爱国者”导弹防御系统，导致中东局势不断升温。近期美方军舰多次擅闯我国南海有关海域，破坏地区和平稳定，中方表示坚决反对，将坚决维护南海地区和平稳定，军工板块市场关注度将持续提升。军工板块一季度数据表现突出，业绩增长明显，印证了军工板块基本面持续较好的趋势。2019年我国国防预算同比增长7.5%，叠加科研院所改制、混合所有制及军品定价机制等改革有序推进，我们看好2019年军工板块投资机会。近期市场波动较大，建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合个股，相关标的如中直股份、光威复材、航天发展、【航天电器(002025)、股吧】、中航光电等。

　　市场表现2019年初至今，军工板块累计上涨21.01%。本周军工板块，周涨幅前五的个股为天和防务、景嘉微、星网宇达、中航高科、中国应急，涨幅分别为15.98%、4.82%、4.36%、3.71%、3.20%。跌幅前五的个股为【亚光科技(300123)、股吧】、爱乐达、航天通信、上海瀚讯、晨曦航空，跌幅分别为18.90%、7.67%、6.23%、5.87%、4.67%。

　　行业动态南部战区新闻发言人李华敏大校表示，5月20日上午，美海军“普雷贝尔”号驱逐舰未经中国政府允许，擅自进入中国南海有关岛礁邻近海域。中国人民解放军南部战区组织海空兵力，依法依规对美舰进行识别查证，并予以警告驱离。

　　（中国军网）公司公告华力创通（300045）：公司于2019年5月22日在北京召开新产品发布会，公司发布了基于北斗卫星导航系统研发的“北斗星安云”和基于天通卫星移动通信系统研发的“天信通”两款卫星大数据服务平台。

　　风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。