金价“自由式”下跌 高盛警告利空还未呈现

　　摘要 国际现货黄金周五(5月5日)亚市盘初继续徘徊在1228美元/盎司附近。 　　国际现货黄金周五(5月5日)亚市盘初继续徘徊在1228美元/盎司附近。周四(5月4日)因市场预期美联储今年将进一步加息，且法国中间派总统候选人马克龙极有可能赢得周日(5月7日)的大选，令欧洲政治不确定性下降，金价当天进一步下挫，并触及1225.20美元的逾六周最低位。眼下市场的焦点已经转向稍晚公布的美国4月非农就业报告，而日内多位美联储决策者也将亮相并发表言论。投行高盛警告称，当前金价还有多个利空因素尚未完全呈现，或将跌向1200美元/盎司。

　　周四公布的经济数据显示，美国上周初请失业金人数为23.8万人，低于预估的24.7万人，暗示就业市场表现强劲。同时，美国3月工厂订单较上月增加0.2%，预估为增加0.4%，但3月扣除运输的核心工厂订单为较前月下降0.3%，为2016年2月以来最大降幅。美国3月贸易逆差为437.0亿美元，预估为逆差445.0亿美元

　　在周三(5月3日)晚间的最后一轮法国大选电视辩论结束后，根据最新的民调显示，中间派独立候选人马克龙(Emmanuel Macron)进一步巩固了对极右翼候选人勒庞(Marine Le Pen)的领先幅度。同时，勒庞所在的国民阵线领导层也开始承认她可能在周日(5月7日)的大选中落败。

　　从Elabe为BFMTV进行的快速民意调来看，63%的观众认为辩论中马克龙显得比勒庞更有说服力，其周日获胜入主爱丽舍宫的呼声也变得更高了。另外，周四由民调机构Ifop-Fiducial就投票意向进行的调查显示，马克龙对勒庞的领先优势已从上一日的60%-40%扩大至61%-39%。

　　ING商品策略师Warren Patterson表示，“自从法国4月23日的首轮选举以来，我们看到黄金受到压力。”在马克龙4月23日第一轮选举赢得选举后，投资者松了一口气，看到他的胜利是最好的结果。

　　荷兰银行(ABN Amro)分析师Georgette Boele表示，“近期美国实际收益率温和上涨，美元走高，对黄金带来下行压力。此外，对法国大选将选出支持欧盟的总统的乐观情绪，也缓和了投资者的紧张心情。因此，日元和黄金等具避险特性的投资资产被抛售。”

　　现货黄金周四下跌0.8%，盘中最低触及3月17日以来最低位1225.20美元，在50日和200日移动均线下方延续跌势。过去两天金价累计下跌2.3%，为去年12月以来的最大两日跌幅。分析师预计预计，金价支撑位在约1221美元的100日移动均线切入位。

　　美联储在周三(5月3日)的会后声明中淡化了首季经济增长疲弱的影响，并强调就业市场强劲，暗示美联储可能早至6月就再度收紧货币政策。在美联储政策声明淡化了今年加息计划的风险后，美元指数最初上涨。但尽管之后美元转至平盘以下，金价依旧保持跌势。

　　当前市场焦点转向北京时间周五(5月5日)20:30出炉的美国4月非农就业报告，该报告可能巩固对美国6月升息的预期。接受彭博调查的经济学家们预计，4月份非农新增就业人数为19万，上个月实际增加了令人失望的9.8万。而根据路透调查，美国4月非农就业岗位料增长18.5万。

　　有分析师指出，若周五非农报告表现稳健，则有助于巩固6月加息的预期，这对美元而言将构成支撑，而对金价可能造成打击。美元指数周四纽约尾盘下跌0.5%，至98.75.

　　Merk Investments总裁兼首席投资官Axel Merk说道：“美联储声明令周五非农报告更显重要，因为若数据令人失望，则美联储将会暂停加息。”

　　高盛分析师在报告中称。“短期而言，我们预期黄金将继续温和下跌，三个月目标是每盎司1200美元，因多个利空催化剂还未完全呈现，”

　　高盛说，黄金的短期下行风险包括美国升息次数多于市场的预期，在美国可能减税的情况下，美联储开始缩减资产负债表，以及美国和全球经济成长稳健。

　　全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust称，周四其黄金持仓量下降0.03%至853.08吨，周三为853.36吨。

　　另值得注意的是，本周五将有六名美联储官员发表讲话，经济学家将仔细聆听来寻找有关资产负债表政策方面的线索。Natwest Markets高级美国经济学家Kevin Cummins指出，市场将仔细聆听美联储官员对于非农报告的反应。

　　日内芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)。他们将在北京时间周六凌晨01:30出现在斯坦福大学的胡佛货币政策研讨会。

　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于北京时间周六凌晨01:30在布朗大学发表讲话。凯投宏观(Capital Economics)首席美国经济学家Paul Ashworth指出，耶伦的讲话主题聚焦女性在经济发展中的作用，可能不会讨论利率前景。

　　美联储“二号人物”费希尔(Stanley Fischer)将于北京时间周五23:30在斯坦福大学发表题为“货币政策规则和委员会”的演讲。还有一场演讲是旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)在北京时间周六00:45有关住房金融改革的会议上的讨论。