高盛预计2019年金融市场回报不会有太大起色

　　高盛认为，经济增长放缓，央行缩减资产负债表，加之市场持续震荡，2019年经风险调整的投资回报率可能仍将表现欠佳，而且几乎没有显而易见的避风港。

　　该行策略师称，对于多资产全球配置投资组合来说，预计2019年的回报会有所改善，但依然低迷。该行认为，虽然各类资产的估值下降改善了中期前景，但2019年料将趋弱的宏观背景可能会限制潜在的回报。

　　高盛策略师依然建议增持股票，但建议加大现金配置，并减持债券。该行上周将信用债评级下调为减持。

　　他们仍然认为固定收益部门经风险调整的回报不佳。他们预计，明年上半年债券总回报率为负值，收益率和信用利差面临上行压力。2019年下半年看跌债券的理由可能会减少，“如果出现严重的经济放缓或股市下挫，10年期美债可能会重新定价”。    　　高盛的分析表明，今年多资产组合经风险调整的回报将是除了危机时期以外、过去四分之一个世纪以来最差的年份之一。

　　(文章来源：图表家)