美国经济即将萎缩？三张图告诉你可能没这回事

　　上周五疲弱的美国就业数据令投资者进一步押注，美联储今年稍晚将会降息，以避免经济衰退。美国经济是否真的显示转差迹象？

　　也许并非如此。包括上周五就业报告在内的一系列美国经济数据所指向的，是经济降温而非衰退。至少现在如此。

　　诚然，要预测衰退，难度众所周知，美联储或许也仍未确定利率是否过高。但一些被普遍视为领先指标的经济数据其实并未亮起红灯。

　　例如，美国初请失业金人数如果快速上升，经常是在经济衰退酝酿时期。虽然劳工部发布的初请失业金人数起伏很大，但也有一个优点，那就是一周之后便得到修正。去年9月后的几个月当中，该数据似乎有让人担心的上升趋势。但自2月后，初请失业金人数开始下滑，过去八个月的趋势看上去基本持平，暗示就业市场大致稳定。 　　美国5月非农就业岗位增幅尽管较4月相比大幅放缓，但较上年同期增幅仍为稳健的1.6%。分析师还喜欢研究月度就业增幅的三个月移动均值，以消除波动性。近年来，就业增长已有数次放缓至更为严重的水平，但并未导致经济衰退。 　　对许多关注衰退的经济观察人士来说，一个关键的担忧是，全球经济放缓以及美国与中国和墨西哥的贸易冲突将冲击美国制造业，引发整体经济疲软。但一项备受关注的美国制造业增长指标继续指向增长。诚然，自8月以来，美国供应管理协会(ISM)制造业指数有所下降。但从制造业自上次衰退以来的强弱起伏来看，这种下行趋势似乎并非格格不入。