美元在唱衰声中持续反弹！汇市今晚又将迎来两大考验……

　　美元兑一篮子货币周二小幅走高，因指标美国10年期公债收益率受美股走强带动从15个月低点反弹，投资者对令人失望的美国房屋开工和消费者信心数据不以为然。值得一提的是，尽管当前市场上对美元的唱衰声日益升温，但美元却似乎仍并未受到过多拖累。

　　上周五，三个月美国国库券收益率升穿10年期公债收益率，为2007年年中以来首见，目前该收益率曲线仍处于倒挂。在过去50年每次美国经济衰退之前都曾出现的这一市场现象，上周末引发全球股市大跌，且投资者大举买入较长期美国公债，令美元承压。

　　但分析师表示，尽管有迹象显示美国经济自2018年底以来一直萎靡不振，但由于美国经济今年仍有望实现创纪录的长期增长，对美元的抛售保持温和。

　　“市场不愿买进美元，而卖出美元的门槛一直相对较高，因为以前有投资人遭受过损失。”渣打银行G10外汇研究全球主管Steven Englander表示。

　　尽管美国政府报告显示，2月美国独栋房屋开工速度为一年半多来最低，且世界大型企业研究会表示，3月美国消费者信心指数降至124.1，低于路透调查分析师预估的132.0，但美元仍持稳。

　　追踪美元兑一篮子主要货币走势的美元指数隔夜上涨0.16%，报96.72。周二稍早触及96.745，接近一周半高点。美国10年期公债收益率尾盘报2.414%，高于周一触及的15个月低点2.3770%。路孚特的数据显示，三个月期美国国库券收益率的溢价略高于4个基点，较周一高出约半个基点。

　　☆市场唱衰声此起彼伏！美元多头却仍无动于衷？

　　有意思的是，在上周3月美联储利率决议公布后，多家大型机构均集体看空美元，但美元多头却似乎仍无动于衷。其中，最为激进的加拿大商业帝国银行甚至预计，美元到年底将比现在跌近5%。多个投行认为，美元走软，新兴市场货币和股市都将从中受益。

　　加拿大帝国商业银行（CIBC）分析师近日指出，美联储在3月利率决议的表态，令近期美元持续走弱，预计美元指数将于2019年二季度降至94.3，四季度甚至降至92.1，相当于较当前指数下跌近5%。

　　该行指出，尽管考虑到美国经常账户赤字，美国经济增速将超越其他经济体，但是美国仍需要稳定的资本流入来维持汇率的稳定。2019年多国对利率持中立态度，这可能令美元逐渐回吐早期的涨幅。该行还分析称，全球经贸紧张局势缓和将削弱美元避险作用，限制美元潜在的上行空间。

　　西【太平洋(601099)、股吧】(601099)银行外汇策略负责人Richard Franulovich同样唱衰美元，他指出“基于1970-1996年的样本数据，3个月-10年期收益率曲线模型能准确预测美国经济的衰退（预测正确率超过50%），在2001年和2008-2009年间也2次准确地预判了经济衰退。”

　　他还表示“当前用该模型来估计美国经济在未来12个月衰退的概率已高达约20%。但如果收益率曲线继续倒挂两个月，那么这一概率将攀升至40%以上，这是一个非常高的概率了。”

　　此外，看空美元的还有花旗银行，该行分析师认为，“预期美元走弱——既然美元在2018年主要受贸易紧张情势的支撑，这一表现在2019年将难以重现。一个更加鸽派的美联储，加上美国经济增速降温，这都表明美元正处于一个触顶状态。”

　　该行分析师同时指出，美联储的最新立场还将有利于新兴市场货币，“新兴市场可能有亮眼表现——假如美元正处于顶部，且其他发达市场升息压力有限，那么较低的新兴市场收益率和更加坚挺的新兴市场货币将可能延续。在过去十年中，美国股票收益率是新兴收益率的4倍，长期来看新兴市场有很大可能追赶上美国，并有更加亮眼的表现。”

　　显然，对于投资者而言，面对投行机构的陆续唱衰和美元指数近期的坚挺表现，当前无疑需要打起十二分的精神。美元接下来的走势究竟是会真的如投行机构所说的掉头向下，还是最终“打脸”这些说辞，目前或许还难下定论。

　　☆德拉基讲话携手英国议会表决！汇市今晚又将迎来两大考验……

　　展望日内，外汇市场将再度迎来两大考验，欧洲央行行长德拉基讲话以及英国议会就脱欧事宜举行“指向性投票”。

　　环球外汇此前曾介绍过，本周美联储官员的演讲可谓极为密集。不过至少在日内，央行层面的舞台将转交德拉基麾下的欧洲央行。财经日历显示，今日将有多位欧洲央行高官发表演讲，详细日程安排如下：

　　16:00：欧洲央行行长德拉基讲话

　　16:00：欧洲央行管委、奥地利央行行长Nowotny讲话

　　16:00：欧洲央行执委Lautenschlaeger讲话

　　16:30：欧洲央行管委、意大利央行行长Visco讲话

　　16:45：欧洲央行执委Praet讲话

　　18:45：欧洲央行副行长De Guindos讲话

　　21:30：欧洲央行执委Mersch讲话

　　28日01:30：欧洲央行管委、法国央行行长Villeroy讲话

　　其中，德拉基将在法兰克福举行的欧洲央行观察者(ECB Watchers)会议上发言无疑最受瞩目。该活动已成为官员表达政策意图的场合，外界将聆听德拉基的讲话，以观察其对于经济前景的论调是否有任何变化。

　　上周五欧元区公布的最新经济数据全面恶化，法国、德国、欧元区三大制造业PMI数据全面走低，这引发了投资者对欧洲经济的担忧。分析师指出，考虑到近期欧元区的疲软的经济数据，如果德拉基释放鸽派言论，欧元势必遭到打压。

　　除了欧洲央行官员的讲话外，日内的另一大焦点无疑是英国议会就脱欧事宜举行的一系列“指向性投票”，以期从众多选项中确定一个能获多数人支持的脱欧前行方向。

　　当地时间3月25日晚22点，英国议会就跨党派议员提出的脱欧修正案进行投票。投票结果显示，同意票数329票，反对票302票，政府失去脱欧控制权。此间，30名保守党议员投票反对政府动议，包括商务大臣理查德·哈林顿(Richard Harrington)在内的三位大臣先后辞职。

　　议会投票夺过控制权后，现在就必须决定下一步行动。第一阶段就是定于日内进行的“指向性投票”。议会周三将表决的可能包括第二次公投、让英国留在关税联盟、无协议脱欧，甚至是完全撤销脱欧。

　　对于英镑走势，加拿大皇家银行(RBC)首席外汇策略师Adam Cole认为，批准进行第二次公投可能会对英镑最为利好。

　　法国【兴业银行(601166)、股吧】(601166)(SocGen)分析师表示：“放眼本周，英镑则料将保持震荡。一系列具有指示性的投票将在本周三举行，届时将会直接反映出未来的脱欧形势。”根据IG Markets，在英国是脱欧还是留欧的前景变得明朗之前，英镑可能会维持区间波动。