可转换公司债券的概念、特征有哪些？它和可交换公司债券一样吗？

　　可转换公司债券是一种兼具债券和股票特性的混合融资工具。可转换公司债券的概念就是指债券持有人有权在规定的期限内将其债券转换为发行公司一定数量的普通股，使债券持有人从公司债权人成为公司股东，并能参与公司的决策和股利分配。在转换之前，债券持有人可以赚取利息收入；如果债券持有人没有转换，公司应以到期还本付息的方式赎回债券。

　　可转换公司债券是目前我国企业融资的一个很受欢迎的方法，可转换公司债券的概念主要分为四个部分。

　　(1)发行价格。普通转债是一种特殊的债券，相当于普通债券和股票期权的组合。理论上，可转换债券应该以溢价发行，因为期权潜在收益，使价格的确定复杂化，导致可比性差，发行公司将通过转换价格进行调整。

　　(2)转换价格。转换价格是指在可转换公司债券整个交易期间，债券持有人可以转换为基准股票的每股价格。转换价格通常由发行公司在转换债券时商定。可转换债券的转换价格不是固定的。发行公司发行可转换债券并就转换价格达成一致后，如因发行新股、发行股票、股份回购、合并、分立等情况导致公司股份发生变化，应及时调整转换价格并向社会公告。

　　(3)债券利率。债券利率是指可转换债券的票面利率。可转换债券的利率由发行公司和主承销商协商确定，但必须符合国家有关规定。票面利率的设计是否合理，取决于未来债券市场利率趋势的预测是否准确。设定低利率有利于降低融资成本，但各种不确定因素可能影响发行计划乃至债转股的完成。如果在设计中设定高利率，将有助于保证发行的成功，但企业的融资成本将会增加。

　　(4)转换期。可转换债券的转换期与其期限有关。中国可转换债券的最短期限为1年，最长期限为6年，由发行人根据具体情况确定。上市公司发行的可转换债券只能在上市之日起6个月后转换为公司股票，具体转换期限应由发行人根据可转换债券的期限和公司的财务安排合理确定。值得注意的是，实际的转换期限受赎回条款的约束。

　　可转换公司债券的概念主要就是由这四部分组成的，从概念上能够看出可转换公司债券其实是具有债权性、期权性两个特征的。

　　一、债权性。可转换公司债券是一种固定收益的证券公司债券，它有固定的债券期限和固定的利率，为可转换公司债券的投资者提供稳定的利息收入和还本担保。因此，可转换公司债券具有充分的债权性质，这意味着可转换公司债券的持有人可以享有还本付息的担保，但与股票投资者不同，他不是企业的所有者，不能获得股票股利，也不能参与企业决策。

　　二、期权性。可转换公司债券赋予投资者转换为股票的权利，具有期权的含义，即投资者可以行使转换权将可转换公司债券转换为股票，或者放弃转换权持有到期债券。也就是说，可转换公司债券具有股票看涨期权的特征，投资者通过持有可转换公司债券可以获得股票增值收益。因此，可转换公司债券是股票期权的衍生产品，通常被视为期权的二级金融衍生产品。

　　可转换公司债券是一种可转换为债券发行公司股票的债券，通常具有较低的票面利率。实质上，可转换公司债券是以发行公司债券为基础的，附有一份期权，允许购买者在规定的时间内将购买的债券转换成指定公司的股票。

　　可交换公司债券被称为“可交换其他公司股份的债券”，指的是上市公司股份持有者通过将其股份抵押给托管人或托管机构而发行的公司债券。在未来一段时间内，该类债券的持有人可以按照发行债券时约定的条件，将其债券换成发行人抵押的上市公司的股权。

　　也就是说可转换公司债券是一种内含期权的金融衍生工具。两者的区别在于，可交换债券是在不增加新股的情况下交换原股，而转换债券是增加股份。

　　可转换公司债券的概念和可交换公司债券一定要区别开，怎么发行公司债券除了要区分开这个，还需要了解债权融资、债券收益率等多方面的知识。