蛋价真涨了！4-6月产能将处于什么水平？是助力还是拖后腿？

　　  一、鸡苗补栏不及预期，新开产持续增加

　　  从2021年一季度补栏节奏来看，1月养殖利润虽微幅上涨，但较往年同期仍有差距，补栏环比增加，同比减少，据卓创资讯监测18家代表企业商品代鸡苗总销量3917万羽，环比涨幅14.83%，同比跌幅14.53%；

　　  2月养殖户利润持续走低，补栏环比下跌，同比增加，据卓创资讯监测18家代表企业商品代鸡苗总销量3695万羽，环比跌幅5.67%，同比涨幅25.38%；3月养殖利润持续维持偏低水平，但受未来价格走好预期影响，补栏环比增加，同比减少，据卓创资讯监测18家代表企业商品代鸡苗3月份总销量为4291万羽，环比增16.13%，同比减少7.9%；一般3—5月份为历年补栏高峰期，预计4月份鸡苗销量或增加，当前鸡苗订单排至5月份，不过蛋鸡养殖仍未全面恢复到盈利状态，短期部分养殖单位观望心态较重。

　　  根据蛋鸡养殖周期推算，2021年二季度新开产蛋鸡受到2020年11月到2021年1月补栏影响，从2020年11月-2021年1月已补栏情况来看，预计2021年4—6月的新开产量会持续增加。

　　  二、延淘及换羽增加市场短期供应

　　  从2021年一季度淘汰鸡总出栏情况来看，1月养殖企业多数顺势淘汰，整体淘汰积极性尚可，少数由于老鸡价格低于预期而存惜售心理；2月上旬淘汰鸡出栏量逐渐减少，中旬处于春节假期期间，淘汰的老鸡稀少，下旬因蛋价偏低，部分养殖单位淘汰老鸡积极性提高；3月淘汰量保持维稳态势，月末市场淘汰有所增加，但仍低于正常水平，养殖户普遍有延淘情绪；总的来看，二季度关注重点仍然在于淘汰节奏及换羽；另外，受到19年4季度补栏较高影响，预计今年二、三季度可淘汰鸡绝对量不减。

　　  三、去产能背景下，蛋鸡存栏整体偏低

　　  根据新开产与可淘鸡二者的差值可预测出2021年二季度的产能理论增长情况：具体来看，4月新开产为2020年11月补栏鸡苗，预计新开产量会有一定增加，同时延淘及换羽现象或使4月可淘老鸡数量有限，4月存栏或将缓慢增加；5月新开产为2020年12月补栏鸡苗，6月新开产为2021年1月补栏鸡苗，预期5、6月新开产量会持续增加，老鸡淘汰节奏将影响蛋鸡存栏变化趋势；总的来看，在整体去产能背景下，预计二季度蛋鸡存栏整体仍处于近5年较低水平。

　　  四、蛋价或筑底后上扬

　　  供给端，存栏方面，4月受到新开产持续增加及延淘、换羽影响，存栏或有所增加，5、6月存栏变化仍需关注后期淘鸡节奏，总体看，在去产能背景下，二季度蛋鸡存栏量仍处于近5年较低水平，因此二季度蛋价有上涨预期，但受到延淘影响，蛋价上涨起点或延后。

　　  需求端，2021年一季度消费需求好于2020年，但仍未恢复到正常年份水平，预计二季度需求在五一节、端午节、618电商节日的带动下逐步回暖，另外需关注非瘟影响；综合来看，短期市场在延淘及换羽背景下，叠加局部产区库存偏多，气温升高等影响，在高成本支撑下，蛋价或振荡筑底；中期来看，蛋鸡存栏量仍处于近5年低位，且二季度节日效应带动下，蛋价或振荡缓涨。