看好O2O门店优势 深交所场内REITs再次突破

12月16日，深交所发布消息称，华夏资本管理有限公司“中信华夏苏宁云创资产支持专项”计划正式成立，并将在深交所挂牌。12月19日晚间，苏宁云商(行情,问诊)发布的公告再次确认，已经将旗下11家门店物业的相关资产权益，全部转让给该专项计划。

苏宁云商以11家门店资产为目标资产，作价43.42亿元，通过此计划、私募基金等载体和交易结构设计，首次将商贸物业纳入证券化标的，是投资者获得物业租金和资产增值收益。这是房地产投资基金（reits）的发展的一次创新尝试。

reits是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。

中央力推reits模式 鼓励资产证券化创新

过去数月来，reits正在逐渐成为行业关注的焦点。

先是9月底，中国人民银行和银监会发布了《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，明确提出“积极稳妥开展房地产投资基金（reits）试点”。

11月中旬，央行和住建部在北京、上海、广州和深圳四个城市，推行reits试点，试点范围主要集中在保障房市场。几乎同时，证监会也启动了reits试点工作，援引自《经济观察报》的消息说，此次与苏宁合作的中信金石基金管理公司是首批试点，包括深圳在内的四个城市则有望设立reits交易所。几天后，证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套细则，为房地产资产证券化带来了更大的想象空间。

在这个时候，苏宁reits产品的发行，成为深交所中小板上市公司首次通过证券资产化业务成功融资。业内人士分析，深交所支持该reits产品的发行，是践行中央政府不断强调金融创新要服务于实体经济的主旨精神，通过探索资产证券化的创新模式，为实体企业盘活资产，加快资金周转，提升资金运转效率服务，从而为实体企业更加专注于自身业务创新发展注入源源不断的动力。

苏宁门店互联网化受资本亲睐 成reits模式首批试点

毫无疑问，reits产品的发行将有助于苏宁云商盘活存量资产，形成更为高效的资产运营模式。更重要的是，正在进行o2o互联网零售转型的苏宁云商的线下门店资产，是业界普遍看好该产品的原因。苏宁云商目前在全国范围内拥有超过1600家线下门店的优势资产。在互联网零售时代，这些门店对于提升用户体验，建立企业品牌形象和移动互联网发展都具有重要意义。

事实上，苏宁一直坚持推进互联网化门店改造，用免费贴膜、门店体验区、休息区等一系列改造盘活线下门店流程。通过打通展示、体验、支付、配送等一系列线上线下的全流程购物体验，线下门店销售也迎来了互联网转型后的高速增长。2014年三季度，苏宁可比店面销售收入同比增长4.10%。

而这次创新资产运作模式，不仅盘活了存量资产，实现了资金回笼。更重要的是，回笼资金苏宁将再次投入优质门店，从而建立起门店资产购置—门店运营—门店资产证券化的良性资产运营方式，有利于持续巩固线下门店，推进公司o2o零售模式转型落地。

行业分析指出，此次深交所支持该reits产品的发行，必将点燃reits市场化的创新激情，而o2o零售商的价值也将被大力挖掘，从而备受资本市场青睐。