不仅是闪崩一日游:150股两周跌幅超20% 可怕的是根本卖不出

　　大盘又红了，股票又跌了！

　　今日，在银行股鼎力支持以及中石油尾盘的强力助攻下，沪指艰难收红，微微上涨0.03%。然而就是在大盘指数微跌微涨中，不少个股却经历了一轮又一轮的暴跌。

　　A股这两周，从指数方面来看，风平浪静，但若从个股方面来看，刀光剑影：

　　据券商中国记者统计，近两周跌幅超过20%的个股多达150只，跌幅在30%-40%个股共有18只，而跌幅超过40%的个股也有6只，分别是超讯通信、朗源股份、泸天化、南威软件、金发拉比、能科股份；

　　比跌幅更值得大家注意的是，这些个股在下跌过程中的流动性问题，如能科股份连跌四日的累计换手率不足2%，意味着在下跌过程中不少个股都出现了流动性危机，这势必加剧下跌带来的恐慌以及更多的抛盘。

　　风平浪静下的刀光剑影

　　看似吓人的沪指四连阴实则没那么吓人。

　　沪指这四日的单日跌幅均未超过1%，虽然盘中曾一度跌幅超过1%，但是临近收盘沪指总能将跌幅稳稳的控制在1%以内。今日走势更是稳健，在银行股鼎力支持以及中石油尾盘的强力助攻下，沪指艰难收红，微微上涨0.03%。

　　　　然而就是这种微跌微涨的行情下，不少个股却经历了一轮又一轮的暴跌。

　　在4月17日之前，能科股份股价走势风平浪静。然而就在4月17日早盘，股价突然闪崩，被巨量抛盘狠狠砸在跌停板上。后四日更是被死死摁在跌停板上，重要的是这四日内，能科股份几乎没有成交量，数据显示，四日累计换手率不足2%，仅1.84%。这意味着，股价在急速下跌过程中，几乎没有卖出的机会。

　　　　股价暴跌六成需要几天？超讯通信可以告诉各位，股价从140多元跌至60元附近只用了16个交易日的时间，跌幅接近六成，这就是超讯通信最近的表现。

　　值得注意的是，4月13日，跌了数日的超讯通信获得大量资金涌入，换手率高达87.95%，但这并未改变超讯通信继续下跌的命运，反而迎来了更大的跌幅：连续吃了三个跌停板，随后便是阴跌不断。

　　　　泸天化在连续吃到三个跌停板之后，开始了阴跌之旅。

　　　　金发拉比也是近期的闪崩行情中具有代表性的一只股票。金发拉比于4月14日股价突然“崩”了，此后股价再也没爬起来，6个交易日内吃了4个跌停板。

　　　　清源股份更是毫无征兆的连续来了五个一字跌停板。

　　　　个股暴跌下的流动性危机

　　其实，上述个股连续暴跌的情况在近期市场中并不是孤例。

　　据券商中国记者统计，近两周沪指在经历了四连阴之后，累计跌幅仅3.45%。但是个股方面却有种“崩盘”的迹象，多达150只个股在这两周的跌幅超过了20%，更有6只个股跌幅超过了40%，股价几近腰斩。

　　具体来看：

　　跌幅在30%-40%的个股共有18只，分别是亚振家居、清源股份、健盛集团、北京君正、东方中科、漫步者、红墙股份、聚隆科技、环球印务、宝光股份、上海天洋、皮阿诺、易事特、张家港行、神开股份、圣莱达、万里马、邦讯技术；

　　跌幅超过40%的个股也有6只，分别是超讯通信、朗源股份、泸天化、南威软件、金发拉比、能科股份。

　　　　就跌停板数量来说，近两周跌停三次及以上的个股共有22只，而跌停次数多达5次的个股共有4只，分别是超讯通信、能科股份、清源股份、\*ST青松。

　　　　其实，比跌幅更值得大家注意的是，这些个股在下跌过程中的流动性危机。

　　从上述暴跌个股的走势可以发现，多数个股在下跌过程中几乎都是缩量的，如能科股份连跌四日的累计换手率不足2%，这也就意味着在下跌过程中不少个股都出现了流动性危机，这势必加剧下跌带来的恐慌。

　　多部门联合下的监管趋严

　　监管趋严，这是今年A股市场最大的变化。而且，多部门的监管要求势必将会影响到A股市场。

　　先来看证监会：

　　4月8日

　　证监会主席刘士余提出，对不合理高送转、财务造假、没有主营天天“忽悠”的上市公司加强监管处罚。

　　4月14日

　　证监会发言人张晓军表示，证监会部署专项行动打击炒作次新股等恶性操纵行为。同时，上交所曝光了首个次新股操控“凶手”。

　　4月15日

　　证监会主席刘士余表示，交易所要进一步解放思想，敢于亮剑，捍卫法定监管权威，加强一线监管。

　　4月17日

　　深交所再度发言，称加强对高送转配合减持等乱象检查。

　　4月21日

　　证监会重申，加大执法力度，提高违法成本，净化资本市场环境，维护市场秩序，严惩扰乱市场秩序的害群之马。

　　郭树清掌管的银监会近日连发八道监管急令。

　　　　表格来源：金融监管研究院（ID：banklawcn）

　　强监管下的A股市场

　　证监会的监管指向较为明确，旨在规范市场、净化市场，对A股市场盛行的壳资源、忽悠重组、讲故事、高送转、次新股、雄安概念等炒作行为逐一打击。而且，这些打击也都收获了较好效果，高送转个股急忙改送转预案，次新股炒作逐渐冷却，大热的雄安概念也偃旗息鼓。

　　安信证券陈果团队表示，近期金融监管出现了一些新特征，就是政策密集出台、金融反腐大力度推进；结合中央关于防范和化解金融风险的指示，以及一行三会人事上的变化，种种迹象显示当前金融反腐和监管进入了一个新阶段。

　　此外，银监会的八道监管急令中，对于委外资金以及信托产品的规范对A股市场影响不小。

　　先来看委外资金：

　　简单来说，委外资金就是银行由于投资团队有限，将理财资金委托给基金公司来运作，并向基金公司支付一定的管理费。此次银监会多项政策尤其是6号文的出台，均剑指银行间同业存单，而同业存单是近年来委外资金最重要的来源之一。随着委外资金的逐步收缩，进入A股市场的活水也将被收缩。

　　券商中国昨日刊发的《委外赎回潮波及券商资管和基金，已有委外专户不计成本卖股票卖债券，赎回这颗雷去年就已埋下》中提到，委外赎回潮持续扩散，包括国有大行、股份制银行、城商行在内的各类大中小银行都加入其中。北京一券商人士称还表示，最近好多委外专户都在不计成本地卖出债券，就是为了能换回资金，非银机构被银行赎回委外逼得资金压力也很大。

　　再看信托产品：

　　银监会53号文中明确提出，要加强规范结构化产品的杠杆比例。

　　　　广东华富资产管理公司投资总监廖伟华表示，目前信托配资比例是1：2，如果采取TOT模式，再引入夹层资金，可以将配资杠杆放大到1：3或1：4。如今银监会再次规范配资业务，这会导致之前高杠杆配资的账户到期后，再无新资金续上，只能选择卖出。例如，之前是1：3配的，如今让1：1或1：2的话，这样就会存在资金缺口，如果不能找到资金补充缺口，那么只能选择卖出。

　　再来看看这些闪崩或暴跌的个股，不少个股的前十大股东都有信托产品的存在。对于如何防范近期个股闪崩风险，廖伟华提到，对于十大流通股东中信托结构化产品较多的个股，投资者应重点防范。

　　兴业证券王德伦团队表示，金融去杠杆是影响今年宏观流动性及股市的重要因素。后续金融去杠杆的影响将继续发酵，对股市的影响主要有两方面：一方面金融去杠杆必然导致流动性收紧和利率上行，进而传导至股市；另一方面，过去两年，通过委外等形式入场的理财资金构成了A股市场重要的边际增量。