监管又发“红包”了：支持险资加大股权投资力度

　　监管又发“红包”了！支持险资加大股权投资力度，简化两类产品注册程序

　　原创： 程竹

　　刚刚，银保监会鼓励险资入市又迈一大步！

　　继1月28日晚，银保监会鼓励保险资金增持上市公司股票后，不到24小时的时间内，银保监会又宣布：支持保险机构加大股权投资力度，提高股权投资计划和保险私募基金注册效率。

　　银保监会称，根据《保险资金运用管理办法》（保监会令2018年1号）等相关规定，即日起，保险资产管理机构及其下属机构发起设立股权投资计划和保险私募基金，由中国保险资产管理业协会（以下简称保险资管协会）办理注册工作。

　　　　银保监会支持保险机构加大股权投资力度

　　一位险企人士指出，此次银保监会在不到24小时的时间里，再次“开绿灯”发文支持险资入市，可见其支持保险公司开展价值投资、长期投资落地进程的决心。

　　川财证券分析师杨欧雯称，2018年10月以来，监管层出台多项政策鼓励保险资金进入资本市场，包括开放保险股权投资的行业限制、针对股权质押专项产品的权益投资比例监管等，这意味着保险资金投资A股标的有了更多的资金配额和更广的可选范围，结合当前二级市场指数处于相对底部，对于偏好中长期投资的保险资金来讲，是一个相对较好的进入时机。

　　截至2018年三季报险资持股top50

　　　　数据来源：wind资讯

　　西南证券分析师张刚指出，保险机构此前2018 年第一季度、2018 年第二季度连续呈现持平操作状态，2018 年第三季度直接入市持股市值的额度达到11101.11 亿元，比2018 年第 二季度的10685.60 亿元，增加了415.51 亿元，增加幅度为3.89%。

　　张刚认为，剔除中国人寿和平安银行，保险机构2018年第三季度所持股票只数达到431只， 比2018年第二季度的429 只，增加2只。保险机构新进的股票数量为78只，比2018年第二季度的88 只，减少10只。持平的股票数量为175只，比2018年第二季度的148只，增加27只，为历史最高水平。 第三季度保险机构持股数处于两年多来偏少状态，张刚表示。

　　高分红主板上市公司或受青睐

　　杨欧雯认为，此前保险机构受到权益投资比例限制和行业限制，投资资金的板块特征还不明显，在近期开放相关限制后，其价值投资和中长期投资的特征将会更明显的反映在其投资行为上。未来，保险资金大多具备长期投资资金的特征，对久期匹配、收益和分红有较高要求，故而部分盈利稳定、高分红的主板上市公司相对能够满足保险机构的投资需求。

　　杨欧雯表示，考虑到保险资金的主要开放方向和当前A股市场的走势，保险资金的布局主要沿承两条主线，一是自下而上的股权质押专项产品线，即通过考察面临股权质押风险的企业，对其中具备良好可持续经营性和盈利能力的企业进行投资；二是自上而下的价值投资主线，即在当前时点观察盈利和分红具备确定性，或估值处于历史地位的行业板块进行投资，可能包括的板块有周期板块和银行板块等。

　　确保两类产品注册有序顺畅

　　银保监会称， 简化股权投资计划和保险私募基金注册程序，有利于提升注册效率，增加产品供给，拓展保险资金配置空间，更好服务保险主业发展；有利于支持保险机构加大股权投资力度，为实体经济提供更多长期资本性资金，提升社会直接融资和股权融资比重；有利于切实推动保险机构更好服务国家重大改革举措，提升保险资金服务实体经济效能，促进经济提质增效，增强经济中长期发展韧性。

　　下一步，银保监会将加强对保险资管协会的业务指导，强化对股权投资计划和保险私募基金的业务监管，确保两类产品注册有序、顺畅进行。