万佳安：应收账款和订单数量差之千里 信披准确性和真实性从何谈起

　　9月21日，在科创板申请IPO的深圳市万佳安物联科技股份有限公司(下称“万佳安”)对9月4日完成的首轮问询回复进行了更新，补充了2020年上半年的相关数据。

　　招股说明书显示，万佳安致力于以音视频技术为核心的物联网云平台和智能硬件的研发、设计和销售，为客户提供物联网(IoT)“云+端+应用”的一站式解决方案和服务，目前该技术、产品和方案主要应用于安防、行业、家居领域，形成安防物联、行业物联、智能家居物联三大业务板块的解决方案和产品业务。

　　2017-2019年，万佳安实现营业收入4.76亿元、5.06亿元和10.6亿元，实现净利润2776.05万元、5966.31万元和8262.69万元。可见，报告期内，万佳安经营业绩呈现快速上升态势。

　　但从信披角度来看，万佳安的信披真实性却令人甚是怀疑。

　　蹊跷的一年以上应收账款余额

　　招股说明书显示，2017-2019年，万佳安的应收账款余额分别为3.3亿元、3.6亿元和3.77亿元，其中，账龄为一年之内的应收账款余额分别为2.68亿元、3.1亿元和3.48亿元，账龄为一年以上的应收账款余额分别为6183.62万元、5027.45万元和2868.54万元。

　　同时，招股说明书披露了应收账款的期后回款比例信息，首轮问询21题回复中则披露了回款金额和回款比例(如下表所示)。 　　从上表可知，万佳安2017年期末的3.3亿元应收账款余额，在2018年共收回2.73亿元，回款比例达到82.64%。这也意味着，截至2018年期末，万佳安2017年期末应收账款余额中尚有5730.21万元仍未收回，即，这部分应收账款余额的账龄已经超过一年。由此得出的结论是，2018年期末，账龄超过一年以上的应收账款余额应为5730.21万元。可是，招股说明书在应收账款账龄分析中却显示，2018年期末，万佳安一年以上的应收账款余额为5027.45万元，这两个数值相差了702.76万元。

　　2019年也存在同样的问题。

　　根据上表信息，万佳安2018年期末应收账款余额为3.6亿元，2019年收回3.29亿元，回款比例达到91.28%，因此，截至2019年期末，万佳安2018年期末应收账款余额中尚有3142.31万元仍未收回，即，这部分应收账款余额的账龄已经超过一年。也就是说，2019年期末，账龄超过一年以上的应收账款余额应为3142.31万元。但招股说明书在应收账款账龄分析中的披露结果是，2019年期末，万佳安一年以上的应收账款余额为2868.57万元，这两个数值相差了273.87万元。

　　现在的问题是，万佳安在招股说明书及问询回复中所披露的应收账款账龄结构和应收账款回款情况孰真孰假呢？

　　看不懂的电力能源物联网订单数量

　　招股说明书显示，2017-2019年，行业物联业务收入分别为1.56亿元、2.19亿元和5.78亿元，2018年和2019年，行业物联业务收入的同比增速分别为40.13%和164.45%。

　　对于行业物联业务收入的快速增长，尤其是2019年高达164.45%的增长，万佳安解释称：一方面是因为公司持续获得电力能源物联网领域订单；另一方面是因为公司在智慧园区及其他行业的订单大幅增加。

　　因此，科创板审核委在首轮问询16.3题中，要求万佳安说明：报告期各期电力能源物联网对应的主要客户名称、订单数量、对应的产品名称、数量、销售金额……，2019年度订单大幅增加对应的主要客户等，同时要求申报会计师核查上述事项并发表明确意见。

　　但万佳安关于电力能源物联网订单数量的回复却令人深感迷惑。

　　首轮问询16.3题回复显示，2019年，电力能源物联网订单对应的产品包括音视频采集前端、硬盘录像机、服务器和其他，合计订单数量为102755台。 　　同时，万佳安在回复“2019年度订单大幅增加对应的主要客户”时披露了电力能源物联网主要客户对应的订单金额、订单数量、发货金额、发货数量等信息。数据显示，2019年，电力能源物联网的主要客户为【国网信通(600131)、股吧】及其关联方，订单数量为119338台。 　　因此，从上述信息得出的结论是，2019年，万佳安电力能源物联网业务的总订单数量竟然不及该业务主要客户所提供的订单数量，二者相差16583台。

　　面对如此有悖基本逻辑的回复，会计师的核查意见却显示：报告期各期电力能源物联网、智慧社区及其他业务对应的主要客户名称、订单数量、对应的产品名称、数量、销售金额和毛利率数据准确……。 　　难道说，2019年，万佳安电力能源物联网业务的总订单数量不及该业务主要客户所提供订单数量，如此披露的订单数量还是准确的吗？